上证市场有效性经验.docVIP

HUNAN UNIVERSITY 毕 业 论 文 论文题目： 上证市场的有效性检验 学生姓名： 孙雯婷 学生学号： 20102210120 专业班级： 金融学2010级8班 学院名称： 金融与统计学院 指导老师： 杨招军 学院院长： 杨胜刚 2014年5月28日湖 南 大 学 原创性声明 本人郑重声明：所呈交的是本人在的指导下独立进行研究所取得的研究成果。除了文中特别加以标注引用的内容外，本不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写的成果作品。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律后果由本人承担。 签名： 日期：20年月 日 版权使用授权书 本论文作者完全了解学校有关保留、使用的规定，同意学校保留并向国家有关部门或机构送交的复印件和电子版，允许被查阅和借阅。本人授权湖南大学可以将本的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本。 本论文属于 1、保密，在年解密后适用本授权书。 2、不保密√。 （请在以上相应方框内打“√”） 签名： 日期：20年月 日 师签名： 日期：20年月 日 Testing Efficiency of Shanghai Stock Market Abstract I review the research on testing efficiency of stock markets from the domestic and foreign scholars including definitions and theoretical basis of the efficiency market. I introduce, analyze and compare among several major test methods of the market efficiency, such as runs test, event test, unit root test, etc. Then I focus on Fractal Market Hypothesis where the market is a nonlinear, open and dissipative system characterized by fractal and chaos, and the corresponding R/S analysis. The Fractal market hypothesis expands the definition on the effectiveness of the traditional market, which is more general. Lastly, I use the R/S method to test the efficiency of shanghai stock market and conclude that shanghai stock market is not a weak-form efficiency market. Key words: efficient capital market; efficient market hypothesis；fractal market hypothesis; R/S method 目 录 毕业论文原创性声明和毕业论文版权使用授权书……………Ⅰ 摘 要…………………………………………………………………………………Ⅱ Abstract……………………………………………………………………………Ⅲ 插图索引……………………………………………………………………………Ⅴ 附表索引……………………………………………………………………………Ⅵ 一、绪 论 1 二、经典有效资本市场的定义和检验方法 3 （一）有效资本市场的定义 3 （二）Fama有效市场假说和检验方法 4 1.弱形有效市场检验 5 2.半强形有效市场检验 8 3.强形有效市场检验 8 三、对经典的市场有效性检验方法的完善和改进 8 （一）分形市场对市场有效性的理解 8 （二）分形市场假说和Fama有效市场假说的区别 9 四、基于分形理论的R/S方法介绍 11 （一）R／S模型的背景 11 （二）赫斯特指数的意义 12 五、上证市场有效性检验的R/S实证分析 12 （一）数据说明 13 （二）R/S 重标极差方法在本实证中的应用介绍 15 （三）实证结果、分析和评价 16 结 语 18 参考文献 19 附录 A 21 致 谢 22