行为金融学..docVIP

行为金融学 【主旨】：识别心理因素对自己、对他人及整个金融环境的影响。 　　 　　【关键问题】：如何运用行为金融学来选择股票以便战胜市场，这一任务并不简单。 　　 　　人类不是完美的信息处理者，他们会频繁地产生偏差、犯错误和产生感性的幻觉。会因为心理上的变化，而不是基本面的变化，改变了对市场的看法。 　　 　　以情绪为基础的【额外】风险，是一种由心理上的错误而产生的风险，是基本面风险之外的一种风险。 　　 　　大的意外并不是来自不可预期的基本面风险，而是可预期的情绪风险。 　　 　　大多数投资者在他们对心理错误的脆弱性方面过度自信。投资者应该保护自己不受过度自信的影响，而且不能蔑视情绪风险的因素。因此，大多数投资者持有一个高度分散的正确组合（主要指数基金）比试图战胜市场的做法要好得多。 　　 　　过度自信的确会战胜聪明才智。 　　 　　行为主义的分析涉及： 　　框架 　　透明度 　　乐观主义 　　过度自信 　　 　　 　　事实： 　　1、决定风险承担行为的主要心理并不是恐惧与贪婪，而是恐惧与希望。 　　2、尽管犯错是人之常情，然而却一再重复地犯同样的错误。 　　 　　认识错误——》理解错误的原因——》避免这些错误。 　　 　　一个投资者的错误可能成为另一个投资者的利润，一个投资者的错误可能成为另一个投资者的风险，投资者忽视