第6章数据编制解答.pptVIP

第六章 投资数据编制与估算 本章内容： 1.基础数据 2.总投资构成及估算 3.资金来源构成及估算 3.总成本费用构成及估算 4.收益构成及估算 二、基准折现率的确定 1 、基准折现率的概念 基准折现率是净现值计算中反映资金时间价值的基准参数，是导致投资行为发生所要求的最低投资回报率，称为最低要求收益率。（Minimum Attractive Rate of Return , MARR） 影响基准收益率的主要因素有资金的财务费用率、资金的机会成本、风险贴现率水平和通货膨胀率等。 基准收益率是方案经济评价中的主要经济参数。  2 基准折现率的确定 （1） 以银行贴现率或银行贷款利率为折现率 （2）以企业的平均资本成本(WACC)作为折现率，以企业的资本成本作为项目的资本成本，其前提条件是该投资项目与企业以前的投资项目具有相同的风险，或相同的最低收益率。 （3） 以行业基准收益率作为折现率 （4）资本资产定价模型（Capital Asset Pricing Model, 简称 CAPM.揭示完全资本市场条件下投资的必要报酬率与风险之间的数量关系) 三、资本成本的计算 单个资金来源渠道下的资本成本的确定 借贷资金：银行贷款、发行债券 权益资金：增发股票、吸收直接投资、企业再投资、捐赠资金 多个资金来源渠道下资本成本的确定 2. 总投资