短期流动性及偿债能力研讨.ppt

第五章 短期流动性及偿债能力分析 短期资产流动性分析 短期偿债能力分析 其他流动性指标 一、短期资产流动性分析 流动资产是指价值周转期不超过一年或一个营业周期的资产，主要包括： 1、现金 2、有价证券 3、应收帐款 4、存货及预付款等 1、现金 必须是不受限制的手持现金和存款，亦即必须是能够不受妨碍地用于偿付流动性债务的现金和存款。 限于偿还特定的短期债务的现金，往往还是被反映为流动资产，但通常会同时揭示限制的用途。在确定企业的短期偿债能力时，必须将此类现金与相关的短期债务数额一并剔除。 现金（续1） 短期借款的补偿性存款，一般也列为流动资产，但它实际上减少了企业（即借款人）可用于偿还债务的现金量，因此，分析时可以考虑予以剔除。 2、有价证券 有价证券必须是 〈1〉目前可以在市场上买卖的证券 〈2〉管理者准备在一年或一个营业周期内卖出或收回现金的投资行为。 当分析者发现同样的证券被年复一年地列为有价证券而不是长期投资时，出于谨慎的考虑，分析者可以将其改列为长期投资。 有价证券通常按成本与市价孰低法计价。 3、应收帐款 应收帐款通常按扣除“备抵坏帐”后的净值反映。 当公司的应收帐款事实上超过一年或一个营业周期，但按行业惯例仍将其列为流动资产时，分析者应对此类应收帐款予以特别的关注——如果竞争企业没有此类应收帐款，就会面临不可比，故应予以剔除