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中小企业融资问题 企业管理 任莉 什么是中小企业？ 中小企业的典型特征 中国4200万家企业，中小企业占99.8%，其中3800万个体企业。 58%的GDP，50%的税收，80%的就业 中小企业最重要的贡献：经济活力和解决就业 中国社科院金融研究所的调查显示，中小企业大约有30%会在2年内消失，60%在4到5年内退出市场，持续经营的不确定性严重影响了中小企业融资的可能性。 内源融资 一、内源性权益资本筹集 　　中小企业获取权益性资本的渠道主要有两条：第一是通过发行权益性金融证券来获得；第二是通过企业内源性融资来获得，也就是把获得的利润不以红利形式分给股东，而是将其以股东权益的形式留存在企业内部，用以支持企业的长期发展。 但我国相关体制还不健全，对中小企业限制较多，能够通过发行权益性金融证券来解决资金问题的企业比重较少。而由于传统经营理念的影响，大部分企业股东将所得利润分光花完，很少存在投资意识，这也限制了内源性融资手段的实施。 内源融资 二、内源性债务资本筹集 　　内源性债务融资是指和企业有直接关系的企业主、股东、合伙人或业主的亲友向企业提供债务性质的借款。 由于外源性融资渠道不够通畅或成本较高，对于中小企业来说，这种融资方式是个不错的选择。事实上，这种融资方式常是企业发展过程中难以逾越的阶段。据不完全统计，对于中小企业来说，90%以上的初始资本主要由业主、创业团队及其家庭成员提供。 另外，值得提的是内源性直接债务融资是在非正式金融安排下发生的，也即人们讲的“民间融资”。这种融资方式常被人们指责为“高利贷”、“非法集资”等，这就严重抑制了“民间融资”的发展。 外源融资 一、间接融资渠道 　　从间接融资方面来看，企业融资渠道有商业银行贷款、政策性银行贷款、信用社贷款和非金融机构贷款。 商业银行贷款是中小企业融资的重要渠道，政策性银行贷款偏向于政府扶持性项目和国有大企业，信用社贷款和非金融机构贷款所提供的资金也只是杯水车薪。然而商业银行为中小企业提供贷款的渠道也并不十分通畅，相对于大企业来说，中小企业贷款风险大，管理繁琐，运作费用高，因此，中小企业在间接融资方面也并不顺畅。 外源融资 二、直接融资渠道 从直接融资方面来看，中小企业要从资本市场筹集到资金是相当困难的。企业直接融资渠道主要是发行债券和股票。由于国家对企业利用证券市场融资的约束十分严格，且只有那些大型重点企业和重大基础设施建设才有可能获批发行债券，大部分的中小企业很难达到要求上市融资。就企业板市场而言，目前符合其条件的中小企业仅有1200多家，而我国实际上有1000多万家中小企业，大部分中小企业不具备上市资格。 我国中小企业融资难现状分析 案例 　 中小企业融资问题的成因分析 一、企业自身整体素质的因素 目前，根据对城市商业银行的调查发现，中小企业的违约率要高于大型企业。贷款的高违约率是银行不愿向中小企业贷款的一个重要原因，因此银行不得不采取“惜贷”、“慎贷”措施严格控制贷款，从而也影响了中小企业的融资绩效。 　　 中小企业因无法落实担保而拒贷的比例高达23．8％，因无法落实抵押而发生的拒贷比例高达32．3％。绝大多数中小企业又普遍存在固定资产少、流动资产变化快、无形资产难以量化、厂房设备不足以作为贷款抵押物等问题，因而寻求担保又遭遇重重的困难。 中小企业融资问题的成因分析 一、企业自身整体素质的因素 　　 据美国小企业管理局(SBA)统计,有近30%的小企业在成立两年内消失,由于经营失败、倒闭或破产等原因,有近53%的小企业在4年内退出市场。它反映了中小企业的经营稳定性差、投资风险大这一特征。在这种形势下,银行本着稳健性的经营原则,自然会尽量少贷或不贷给中小企业资金以规避风险,这在一定程度上阻断了中小企业的主要融资渠道,加大了中小企业的融资难度。 中小企业融资问题的成因分析 二、外部环境因素 中小企业融资问题的成因分析 二、外部环境因素 中小企业融资问题的成因分析 二、外部环境因素 总结 总结 中小企业融资问题的解决措施 （一）加强自身各方面建设　 　 1、建立健全中小企业信用体系 部分中小企业的不诚信行为对整个中小企业的信用形象影响极大，而中小企业的发展，离不开信用体系的支持。 建立适合我国中小企业特点的信用征集、评级、发布制度以及奖励惩戒机制，建立和完善企业信用档案数据库，推动中小企业信用档案试点。 对资信等级高的中小企业，应简化工商年检手续，逐步实行备案制。 2.制定完备的企业融资计划 企业应当首先对本企业的发展制定一份实实在在的企业融资计划