2012年六月第三周行情回顾及展望.docVIP

【上周大宗商品市场回顾】 1、华尔街没有等来他们期盼的QE3，周三当天黄金下跌0.5%，创两周最大单日跌幅。但这仅仅只是开始。周四黄金收盘暴跌50.3美元至1565美元，创近一个月内最大跌幅3.1%，回吐了6月以来所有上涨。白银下跌6%。 2、近年来，中国供应着全球90%的稀土使用，然而自身储量却只占全球23%。中国将采取更严格的标准和保护性的开采政策以确保稀土开采行业的可持续增长。 3、中日仍将进口伊朗原油，绕过欧盟的航运保险禁令。日本参议院周三通过法案，批准政府为来自伊朗的原油船货提供保险担保；此外，中国正要求伊朗承担风险，用他们的船只来运送原油。 【上周全球经济、政治层面焦点回顾】 美国政经层面： 美联储在周三的FOMC会议上强调延长OT。市场预期的QE3未启动。 美联储在周三的FOMC会议后并没有启动华尔街期待的QE3，导致美国股市失去上涨动力，五个交易日以来首次收跌。00:30分FOMC声明发布后，美股先跌后涨。而2:15分伯南克在新闻发布会上没有暗示进一步宽松，股市再次走低。00:30分FOMC声明发布后，黄金瞬间下跌十几美元，但随后马上反弹近30美元。2:15分伯南克在新闻发布会上没有暗示进一步宽松，黄金不高兴，又跌了十几美元。 点评：从经济数据分析，强化了数据对于美国经济的影响，引发市场对于美联储QE3的预期，根据我们长期对美国经济基本面及数据的理解和分析，认为美国当前不需要额外的流动性，出现QE3的概率依然很小。现在已经得到验证，延长OT明确的说明美国不需要额外流动性，美国经济持续稳定缓慢恢复的总体方向已经明确。 欧洲政经层面: 如西班牙10年期国债利率突破7.5%后，欧洲央行将重启证券市场计划（SMP）。目前西班牙10年期国债利率是7.15%。 西班牙获得1000亿欧元救助市场的提振不过几个小时就蒸发殆尽，周一西国债收益率更是一度升至近7.3%，标志着救助给市场带来的信心防线全面崩溃。 银行业危机掩盖了西班牙更为严重的地方债危机：Q1西班牙17个自治区累积债务上升到1451亿欧元，相当于西班牙GDP的13.5%，而已经负债累累的中央几乎不可能伸出援手， 点评：在面对西班牙问题上，市场信心非常脆弱。这很大程度上受对希腊和西班牙问题担忧的影响。 法国议会选举第二轮初步结果和民调显示，法国总统奥朗德领导的社会党及其外围政党在选举中将超过议会半数的289席。法国社会党赢得议会绝对多数，奥朗德施政获得进一步支持。社会党历史性地取得法国现有体制的所有权力，奥朗德今后执政会减少后顾之忧，得到立法支持，顺利推行政策。 德国改变对欧洲偿债基金立场，这是德国的重大政策变化，将首次为债务共担敞开大门。德国同意就规模2.3万亿欧元的稳定基金的提议进行探讨，以防止欧元区危机失控。欧洲偿债基金将用于支付欧元区的超额主权债务，被外界普遍视为摆脱当前困境的唯一可行途径。默克尔去年11月份拒绝了欧洲偿债基金协定，称其“完全不可能”，尽管该协定是由德国经济顾问委员会拟定的。默克尔办公室的一位官员表示，只要能够对税收收入进行适当的监管，欧洲偿债基金就是可行的。 点评：从当前的欧洲整体情况而言，欧洲建立一个政治联盟，有助于其解决关于欧盟区经济、政治方面的问题，正是因此导致了债务堆积。德国的能力并不是无限的，从德国的角度看，“德债正迅速从无风险资产变成无回报资产”，而德国未来势必在欧元危机解决方案扮演更重要的角色，将进一步削弱其避风港资产地位。欧洲必须逐步走向政治联盟，不应期望快速的，简单的危机解决方案。本月晚些时候召开的欧盟领导人峰会不会有重大方案推出，也不会出现重大突破。 希腊2012年一季度失业率自去年第四季度的20.7%跳涨1.9个百分点，至22.6%。更令人担忧的是，该国一季度年轻人失业率为52.7%，高居欧元区国家榜首。这意味着希腊国内15-24岁的年轻人中，有一半以上处于失业状态。 点评：为何小小的希腊引发全球关注？人们担心的不是希腊，而是希腊带来的“传染效应”。 点评：欧洲央行19日公布的资产负债表显示，上周欧洲央行对欧元区金融机构贷款余额增加了210亿欧元，导致这个数字创下历史新高，达到1.21万亿欧元。从欧盟委员会主席巴罗佐到欧洲央行行长德拉吉都提到更进一步的欧洲一体化。西班牙首相表态，为了财政与金融市场一体化愿意放弃部分主权。看市场的反应是否体现他们的急迫和忧虑。 欧洲国家不希望希腊离开，必须找出解决方法，真正打消市场对欧元区的怀疑。德国已准备讨论给希腊更多时间，来实现改革目标。道琼斯称新的希腊政府将寻求将达到赤字目标的期限推迟两年，这意味着希腊可能还需要第三轮救助。危机的一个教训是，要让货币联盟更有效，就需要在其他领域深入一体化—这意味着财政与金