[5.金融市场及其功能.pptVIP

第二篇 金融市场 第五章 金融市场及其功能 金融的核心内容是资金融通机制。 如何高效率地合理配置资金对一国经济的发展具有重要的意义。金融市场就是这一资金融通机制的主要载体之一。 通过参与金融市场活动，各经济主体实现调剂资金余缺的目的，同时也使资金配置更趋于合理。 本章主要是从宏观的角度对金融市场加以概要性介绍。 第一节 金融市场概述 一、金融市场的定义 金融市场：是交易金融资产并确定金融资产价格的一种机制。 交易金融资产 确定金融资产价格 二、金融市场的分类 （1）按融资期限划分: 货币市场一般是指融资期限在一年以下的金融市场。－－短期资金市场 资本市场一般是指融资期限在一年以上的金融市场。－－长期资金市场 （2）按融资工具划分: 证券市场是指进行各种有价证券交易的市场，又可分为股票市场和债券市场。 商业票据市场是指从事本票、承兑汇票等商业票据贴现、买卖的金融市场。 可转让定期存单市场是指以金融机构发行的大额可转让定期存单为交易对象的金融市场。 （3）按交易对象划分: 资金市场是借贷资金的市场。 外汇市场是指买卖外汇的市场。 黄金市场是指进行黄金交易的市场。 （4）按地域范围划分: 国内金融市场是指融资交易活动的范围以一国国境为限，不涉及其他国家，即只有本国居民参与交易的金融市场。 国际金融市场是指融资交易活动并不限于一国国境之内，而是涉及多个国家，即允许外国居民参与交易的金融市场。 三、金融市场的广度、深度和弹性 金融市场的广度是指市场参与者的类型复杂程度。 金融市场的深度是指市场中是否存在足够大的经常交易量。 金融市场的弹性是指应付突发事件的能力及大额成交后价格迅速调整的能力。 应使市场处于适度竞争状态 四、金融市场的功能 （一）聚集和分配资金功能 储蓄投资转化机制：将资金从资金盈余单位转移到资金缺乏单位，用于经济发展。 （二）资金期限转换功能 （三）分散与转移风险功能 （四）信息集散功能 五、现代金融市场的特点 （一）金融市场全球化 （二）融资活动证券化 （三）金融创新多样化 （四）金融业务多元化 第二节 直接融资与间接融资 一、直接融资 直接融资是通过最终贷款人和最终借款人直接结合来融通资金，其间不存在任何金融中介机构的融资方式。 在直接融资中，资金供求双方是通过买卖直接证券来实现融资目的的。直接融资的过程就是资金供求双方通过直接协议或在公开市场上买卖直接证券的过程。其过程可以用下图表示： 二、间接融资 间接融资是指最终贷款人通过金融中介机构来完成向最终借款人融出资金的过程。 在这一过程中，金融中介机构发挥了重要的作用，它通过发行间接证券来从盈余单位融入资金，再通过购买赤字单位发行的直接证券来提供资金。间接融资的过程可用下图来表示。 案例——直接融资与间接融资 几十年来的经验与研究表明，要让直接的股权融资顺利进行，就得有一套完整有效的信息披露机制。 随着科学技术的发展信息的传播速度大大加快，及世界各国金融监管当局的信息披露监管的日益加强，融资过程中出现道德风险及逆向选择的可能性大大降低，直接融资快速增加，并有赶超间接融资之势。 在发达的市场化国家，直接融资一般占总融资额的50％以上。在美国股票总市值占GDP的140％，债券市值占GDP的102％。 就我国来说，目前间接金融仍占绝对主导地位，2001年企业通过股票渠道的筹资额占总筹资额的7.5%，而同期银行贷款约占76.9%；到今年上半年，股票筹资比例已下降到1.6%，而银行贷款比例上升到89.5%。今年一季度全社会融资总额中，银行贷款所占比重为93.4％，而股票和企业债券只占2.6％。 ２００４年２月１日新华社全文播发了《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》（以下简称《意见》）。在《意见》中，最为核心的问题就是如何把我国的直接融资上升到战略性高度，如何以直接融资来完善国内的现代市场体系，以便更大程度地发挥市场在资源配置中的基础性作用。 第三节 金融市场的结构和组织管理 一、金融市场的结构 （一）金融市场的参与者（5种） 金融市场的参与者是指在金融市场上进行金融交易的活动者。 1、个人 个人作为金融市场的参与者主要是作为资金的供给者身份出现。 2、企业 企业在金融市场上既可能是资金需求者，又可能是资金的供给者。 3、金融机构 金融机构是金融市场的特殊参与者—中介机构 它们一方面创造着大量的金融工具，另一方面又大量地购买金融工具。 4、政府 政府在金融市场上主要充当资金的筹措者和金融市场的管理者。 主要的资金需求者 5、中央银行 中央银行是金融市场上资金的最终提供者，同时又是金融市场的直接管理者。 （二）金融工具 1、金融工具的概念 金融工具是反映借款人与借款人之间债务关系的一种合约性证明文件。 又称金融票据 金融