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第一章 财务管理基本理论运用 第一单元 财务管理基本理论运用项目 主要教学知识点 财务管理的内容、职能、目标 财务管理基本原则 财务管理价值观念 财务管理的内容、职能、目标 财务管理的内容——财务活动 财务管理的内容、职能、目标 财务管理的内容——财务活动 对内、对外 权益资金、借入资金 财务管理的内容、职能、目标 财务管理职能——决策、计划和控制 财务管理的内容、职能、目标 财务管理目标—生存（以收抵支、偿还到期债务、减少破产风险 ） —发展（扩大收入，筹集企业发展所需的资金 ） —获利（合理、有效地使用资金使企业获利 ） 这些目标要求财务管理完成筹措资金并有效地投放和使用资金的任务。 财务管理目标经历了几个发展阶段。 财务管理的内容、职能、目标 财务管理目标的几种观点： 1.利润最大化目标。 理由 问题 注意的问题 利润代表企业新创财富，利润越多企业财富增加越多，越接近企业的目标。 缺点： 没有考虑利润的取得时间；没有考虑所获利润和投入资本额的关系； 没有考虑获取利润和所承担风险的关系。 如果假设投入资本相同、利润取得的时间相同、相关的风险也相同，利润最大化是一个可以接受的观念。 财务管理的内容、职能、目标 财务管理目标的几种观点： 2.资本利润率最大化或每股盈余最大化目标 理由 问题 注意的问题 把利润和股东投入的资本联系起来。 缺点：没有考虑每股盈余的时间；没有考虑风险。 如果假设风险相同、时间相同，每股盈余最大化也是一个可以接受的观念。 财务管理的内容、职能、目标 财务管理目标的几种观点： 3.股东财富最大化目标 理由 衡量指标 注意的问题 股东创办企业的目的是增加财富。如果企业不能为股东创造价值，他们就不会为企业提供资金。 股东财富的增加可以用股东权益的市场价值与股东投资资本的差额来衡量，称为“权益的市场增加值”。权益的市场增加值是企业为股东创造的价值。 假设股东投资资本不变，股价最大化与增加股东财富有同等意义。 财务管理的内容、职能、目标 财务管理目标的几种观点： 4.企业价值最大化目标 理由 优缺点 注意的问题 站在企业长远发展的角度考虑问题，兼顾多方利益。 优点：考虑了资金时间价值和风险 缺点：企业价值评估困难。 对上市公司，可用公司股票、债券的市场价值衡量；一般企业可用企业资产的现时价值衡量。 财务管理的基本原则 财务管理基本原则——风险－报酬权衡原则 ——货币的时间价值原则 ——资本市场有效原则 ——投资分散化原则 ——比较优势原则 财务管理的价值观念 财务管理的价值观念——资金的时间价值观念 （风险收益均衡观念）——投资的风险价值观念 资金时间价值的概念和表现 概念：资金时间价值是指一定量资金在不同时点上的价值量的差量。 表现：资金在使用过程中随时间的推移而发生增值，称为资金具有时间价值的属性。 财务管理的价值观念 资金的时间价值——计算 终值，一定量资金按规定利率折算的未来价值 现值，一定量资金按规定利率折算的现在价值 银行存款中，前者叫“本利和” ，后者叫“本金”。两者的差额，就是资金的时间价值。 如银行一年期存款利率3 % ，今天将本金1000元存入银行，明年的今天可以得到1030元。1030元是1000元本金一年后的终值；本金1000 元是一年后本利和1030元的现值；差额30元利息是1000元本金的时间价值。 财务管理的价值观念 资金的时间价值——单利 单利，在规定的期限内只就本金计算利息，每期的利息收入在下一期不作为本金，不产生利息的一种计息方法。 公式：I ＝ P · i · n P —现值，i —利率；n —计息期数；I —利息 如某企业将2000 元存入银行，期限3年，年利率8% ，则到期利息为： I ＝ 2000 × 8% ×3＝ 480（元） 财务管理的价值观念 资金的时间价值——单利 单利终值，F ＝ P（１ ＋ i · n） 单利现值，P ＝ F/（１ ＋ i · n） 如某企业将2000 元存入银行，期限3年，年利率8% ，则： F =2000*(1+8%*3)=2480（元） P=2480/(1+8%*3)=2000 (元） 财务管理的价值观念 资金的时间价值——复利 复利，是一种本