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[财务管理第1章财务管理总论
* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * 第一章 总论 （二）每股收益最大化 反映了创造利润与投入资本之间关系 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 第一章 总论 （三）企业价值最大化(股东财富最大化) 企业价值不是企业资产账面价值；是全部资产的市场价值，是未来现金流量的现值。 每股市价的高低反映财务管理目标实现程度 取决于投资报酬率与风险 什么时候最大？ Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 第一章 总论 优点 考虑了资金时间价值和投资的风险价值； 反映了资产保值增值的要求； 有利于克服管理上片面性和短期行为； 有利于社会资源合理配置。 缺点 在资本市场效率低下情况下难以反映其价值 环形持股会弱化对价值的关注 非上市公司的价值难以计量 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 第一章 总论 直接因素—— 投资报酬率、风险 三、影响财务管理目标实现的因素 间接因素——投资项目、资本结构、股利政策 财务管理正是通过投资决策、筹资决策和股利决策来提高报酬率、降低风险，实现其目标的。 企业只有取得超过资本成本的利润，才能为股东创造财富。 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 第一章 总论 四、不同利益主体财务管理目标的矛盾与协调 （一）股东和经营者 发生冲突根本原因是目标不一致 经营者对股东目标的背离表现 ——道德风险和逆向选择 防止经营者背离股东目标的方法 ——监督和激励 解聘、接收、派财务总监或委托审计等 绩效股或股票期权等 所有者对经营者的监督 市场对经营者的监督 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 第一章 总论 （二）股东与债权人 1.股东伤害债权人的常用方法： 不经债权人同意，投资于预期风险更高的项目 不经债权人同意，发行新债 2.防止伤害方法： 寻求立法保护 限制性条款 提前收回债款或不再提供新借款 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 第一章 总论 （三)企业目标与社会责任 1.法律约束 2.商业道德约束 3.行政监督 4.舆论监督 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 第一章 总论 第四节 财务管理环境 一、财务管理环境的含义及其分类 1.什么是财务管理环境？ 财务管理环境是指对企业财务活动产生影响作用的企业内外各种条件的总称。 2.财务管理环境类型 宏观理财环境和微观理财环境 内部财务管理环境和外部财务管理环境 静态财务管理环境和动态财务管理环境 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 第一章 总论 二、财务管理环境—外部财务环境 （一）经济环境 经济周期 经济发展状况 宏观经济政策 通货膨胀 利息率波动 竞争 经济增长、通货膨胀、利率波动带来的财务问题，以及
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