[国际金融第7章.pptVIP

第五节 区域货币一体化 一、区域货币一体化概述 1.区域货币一体化的特征 ①统一的汇率，即成员国国家之间实行固定汇率制度；②统一的货币，即发行单一的共同货币，这是区域货币一体化的最高表现形式；③统一的货币管理机构和货币政策，即建立一个统一的中央银行，并由这个机构保存各成员国的国际储备、发行共同货币、决定统一的货币政策等。 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 2.区域货币一体化的演进 3.区域货币一体化的意义 区域货币一体化的发展增强了区域内各国之间的经济合作，改变了世界范围内各经济力量的对比，从而改变了世界经济和国际金融格局，对国际金融和国际贸易将产生深远的影响。从长远来看，它将是建立新的国际货币体系的基本方面。 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 区域货币一体化的典范：欧盟及欧洲单一货币——欧元 1.德洛尔报告（Delor’s Report）主要内容包括： （1）第一阶段的主要目标是至少从1990年7月1日开始，在欧共体现行体制的框架内加强货币、财政政策协调，进一步深化金融一体化，使成员国货币全部加入欧洲货币体系，消除对私人使用欧洲货币单位的限制，扩大成员国中央银行行长委员会的权限。 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. （2）第二阶段的主要目标是建立欧洲中央银行体系，由其接管原先存在的体制性货币安排，随着经验的取得，逐步扩展欧洲中央银行体系在制订和管理货币方面的职能，只有在特殊情况下才可使用汇率调整。 （3）第三阶段的主要目标是推行不可改变的固定汇率，实施向单一货币政策的转变，由中央银行体系承担全部职责，发行统一的共同体货币，集中并管理官方储备，对外汇市场进行干预，为过渡到单一共同体货币做制度和技术准备。 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 2《马斯特里赫特条约》（Maastricht Treaty） 《马约》的主要内容包括： （1）第一阶段（1990年7月1日～1993年底）主要目标是实现所有成员国加入欧洲货币体系的汇率机制，实现资本的自由流动，协调各成员国的经济政策，建立相应的监督机制。 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. （2）第二阶段（1994年1月1日～1997年）主要目标是进一步实现各国宏观经济政策的协调，加强成员国之间的经济趋同；建立独立的欧洲货币管理体系——欧洲货币局（EMI），作为欧洲中央银行的前身，为统一货币作技术和程序上的准备；各国货币汇率的波动在原有的基础上进一步缩小并趋于固定。 （3）第三阶段（1997年～1999年1月1日）主要目标是最终建立统一的欧洲货币和独立的欧洲中央银行。 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 马约》规定五项趋同标准： 《马约》为加入欧洲经济与货币联盟的国家规定了五项趋同标准（Convergent Criteria）: ①通货膨胀率不能超过成员国中通货膨胀率最低的三个国家平均数的1.5%；②长期利率不得高于欧共体三个通胀率最低国家平均利率的2%；③政府预算赤字不能超过本国GDP的3%；④政府债务不能超过本国GDP的60%；⑤货币汇率必须维持在欧洲货币体系规定的幅度以内，并且至少稳定两年时间，尤其是在同一时期内，该国不能主动降低它与任何汇率机制成员国之间的双边中心汇率（即不能主动宣布货币贬值）。 Evaluation only. Created with Aspose.Slide