[黑龙江电力股份有限公司2003年发行可转债推介报告.pptVIP

第一部分 龙电股份基本面介绍 公司增长潜力分析 公司未来发展规划 第二部分 龙电转债条款分析 一、可转债市场展望 二、龙电转债基本情况 三、龙电转债条款的突出优势 一、可转债市场展望 二、龙电转债基本情况 转 股 期 : 自发行之日起六个月后至可转债到期日止。 初始转股溢价比率： 3% 转股价格特别向下修正条款： 20 /30交易日，价格80%；董事会，不超过20%幅度，12个月内1次； 两年后，股东大会，无条件特别向下修正。 转股价格时点向下修正条款： 自龙电转债发行首日起满半年、1年半、2年半之日（“时点修正日”），如果该时点修正日前30个交易日龙电A股收盘价的算术平均值与（1+初始转股溢价比率）的乘积低于当时生效转股价格的98%，则该乘积自动成为修正后的转股价格。 债性强 信用风险小 流动性风险小 通货膨胀风险小 纯债券价值高，保底收益 在国内转债市场中具有比较优势 股性强 禁止转股期短 转股价格调整灵活 当前股价较低 综合价值高 理论价值在130元左右 ?利率1.5%，每年付息 ? 发行后第三年末、第五年末投资者可以分别以105.5、109.5元的价 回售。给予投资者持有债券期限的足够灵活性，投资者可以根据自 身需要决定将此转债作为三年期或五年期品种持有。 ?收益率比同期银行存款利率高10%以上 ? 按银行定存利率折现，龙电转债债券价值已超过面值，而已发行转债的债券价值平均为94.68元，龙电转债高出其6.29元！ ? 按目前企业债券二级市场收益率水平（三年按3.10%，五年按3.40%）来折现，龙电转债债券价值为99.15元，而已发行的7只转债的债券价值平均为92.17元，龙电转债超出其近7元！ ? 上不封顶，下可保底的特性是可转债的魅力所在。 ? 股票市场的风险显现将使投资者的投资偏好进一步分化，为可转债板块的形成与发展提供良好的基础。 ? 在股市处于相对低位时发行的可转换债券具有较大的获利机会。 ? 可转债必将成为2003年证券市场的热点。 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 二、龙电转债基本情况 发行规模：8亿元人民币 债券期限: 5年 票面利率: 1.5%，每年付息一次 时点回售条款： 满三年之日的前三个交易日，持有人有权以面值105.5%的价格回售； 满五年之日的前三个交易日，持有人有权以面值109.5%的价格回售。 时点赎回条款： 满四年之日的前三个交易日，公司有权以面值107.36%的价格赎回。 债券担保：中国银行黑龙江省分行 信用评级：AAA Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 三、龙电转债的突出优势 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 龙电转债的债性分析（一） 信用风险小 ? 龙电现金流充沛而稳定 ? 中国银行担保 ? 信用级别：AAA 流动性风险小 ? 上市周期短 ? 规模适中、转债交易量在逐步提升 ? 转股也是实现收益的手段 通货膨胀风险小 ? 通货膨胀时期股价的上升将使转债投资者获利 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 债性分析（二） 灵活的回售选择，纯债券价值高 3.0% 2.8% 复利收益率 2.79% 2.52% 同期银行存款 11.1% 12.7% 高于存款幅度 3.10% 五年 2.84% 三年 单利收益率 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Clie