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0４/2015 PB业务介绍 2016.3 PB即主要经纪商业务，也叫大宗经纪业务，是指大型的证券经纪商为专业机构投资者和高净值个人投资者提供交易、清算、托管、杠杆交易、资产服务、技术支持和办公室租赁等全方位服务支持，并收取相关费用。 零售业务中，券商承担了巨大的风险，收益较低，而融资融券更多应该是追求绝对回报的对冲基金的重要投资工具，券商可以为对冲基金提供包括融资融券、资金清算、资本引入、IT系统服务、出具风险管理报告行政服务等一篮子服务，这种模式下，还可以在融资融券利息收入外，赚取新的佣金回报，券商承担的风险也比较小。 一、PB业务概况 在海外，PB业务主要针对专业机构投资者和高收益个人 超过95%的业务量是由对冲基金客户贡献的 PB业务收入构成：融资利息对收入贡献达70%，交易佣金在收入占比中达30%，结构设计与定制占收入的10%。 一、PB业务概况 市场发展的必然趋势 零售经纪业务的交易佣金一直是券商营业收入的重要来源之一，但随着市场化竞争的日益激烈和互联网金融的飞速发展，零售经纪业务逐渐从佣金盈利模式，开始演变为券商稳固客户资源，以发展互联网金融的重要经营手段，零售经纪业务的低佣金甚至零佣金已经成为一种必然趋势。 券商发展的必要要求 为适应这种发展趋势，券商开始考虑为私募公司的专业中小型机构投资者，以及少部分的高净值客户提供个性化多样化的增值服务，稳固机