资金时间价值单利复利现值及普通年金的计算.docxVIP

第一节　资金时间价值　一、资金时间价值的概念资金时间价值是指一定量资金在不同时点上的价值量差额。通常情况下，它相当于没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率，这是利润平均化规律作用的结果。二、资金时间价值的计算由于不同时间的单位资金的价值不相等，所以，不同时间的单位资金收支不宜直接进行比较，需要把它们换算到相同的时间基础上，然后才能进行大小的比较和比率的计算。由于资金时间价值与利息相关，因此，在计算资金时间价值时，要广泛使用计算利息的各种方法。利息的计算通常有单利和复利计算两种。计算资金时间价值还必须清楚两个概念：现值和终值。　终值又称将来值，是现在一定量现金在未来某一时点上的价值，俗称本利和，通常记作F。现值又称本金，是指未来某一时点上的一定量现金折合到现在的价值，通常记作P。一次性收付款项的终值与现值：0 1 2 3 100（P）133、10（F）单利 复利第一年利息 100*10%=10 100*10%=10第二年利息 100*10%=10 （100+10）*10%=11第三年利息 100*10%=10 （100+10+11）*10%=12.10　单利计息方式下，利息的计算公式为：I=P.i.n　单利计息方式下，终值的计算公式为：F=P.（1+i.n）　单利现值与单利终值互为逆运算，其计算公式为：P=F/（1+i.n）（一）单利终值与现值的计算 1、单利终值的计算（1）概念：0 1 2 3 nP(已知) F=? (2)公式推导：例：存100元（P），利率10%(i)，计算3年后的本利和（F） F1=100(1+1*10%) F2=100(1+2*10%) F3=100(1+3*10%) F10=100(1+10*10%) Fn=100(1+n*10%)(3)公式表示：F=P ( 1+n*i)2、单利现值的计算0 1 2 3 nP=? F（已知）单利现值计算同单利终值计算是互逆的。P=F/(1+i*n)由终值计算现值称为折现。例1、某人将1000元存入银行，利率为5%，按单利计算，则5年后此人可以从银行取出多少？分析： 0 1 2 3 4 5F=？解：F=P(1+n*I)=1000 ( 1+5*5% )=1250 (元)例2、某人希望5年后从银行取得本利和1000元，按单利计算，则此人现在需要存入银行多少？分析： 0 1 2 3 4 5 P=？ 解：P=F/ ( 1+n*i )=1000/ ( 1+5*% )=800 (元)（二）复利终值和现值的计算1、复利终值：（1）概念：（2）公式推导：用例1F1=1000+1000*5%=1000(1+5%)F2=1000(1+5%)+[1000(1+5%)]*5%=1000(1+5%)2 F3=1000(1+5%)2 +[1000(1+5%)2]*5% =1000（1+5%）3 F10=1000（1+5%）10 Fn=10000（1+5%）n(3)公式表示：F =P(1+i)n =P(F/P,i,n)(4)说明查表方法、系数的经济含义：2、复利现值（1）概念（2）公式及表示形式：P=F（1+i）-n=F（P/F，i，n）（3）查表： 注意三个问题：1、简化形式表示：求解数/已知数如：复利终值是已知P，求F，则系数为（F/ P，i，n）复利现值是已知F，求P，则系数为（P/ F，i，n）2、不要查错表，应是“求什么值，查什么表”。3、若不作特别说明，均用复利计算。　 4、复利现值与复利终值互为逆运算，其计算公式为：P=F·(1+i)-n　式中(1+i)-n简称复利现值系数，记作(P/F，i，n)。三、年金的终值与现值　年金是指一定时期内每次等额收付的系列款项，通常记作A.　年金按其每次收付款项发生的时点不同，可以分为普通年金、即付年金、递延年金、永续年金等类型。普通年金终值的计算普通年金是指收入或支出在每期期末的等额系列收付款项，又称后付年金。普通年金终值是指每期期末收人或支出等额款项的复利终值之和。即已知年金、利率、期数，求终值。由于普通年金没有第一期期初的收付款，而有n期期末的收付款，故对普通年金终值的计算可用图2-1来说明。图2-1普通年金终值示意图由图2-1可知，普通年金终值的算公式为：等式两边同乘以 ：上述两式相减： 式中，称为普通年金终值系数，用符号(F/A,i,n)表示。普通年金终值的算公式也可以表示为：F=A(F/A,i,n)普通年金终值系数可直接通过查阅“年金终值系数表”（见附表