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2016-12-08每日商品投资点金 杭州研究中心 永安营业部观点代表 其他观点 铜 12月7日及夜盘，沪铜总体整体以震荡为主，现货市场成交主要在中间商之间达成，现货市场好铜普遍转成升水，但是湿法铜仍因供应充裕和下游采购有限，出现较大的贴水，好铜和湿法铜之间价差再度扩大。 从下游利润来讲，继续维持在低位，总体下游需求未见明显好转。 上期所仓单继续回升，7日精炼铜进口亏损幅度稍微收窄，冶炼企业内贸更划算一些。 LME库存再度下降，COMEX库存继续回升，总体格局暂时没有太大的变化。 消息面上，秘鲁能源矿业部在声明中称，10月铜产量同比跳增37.7%至218,685吨,同比增速小幅加快，主要体现秘鲁产量的缓慢达标。 综合情况来看，供应方面尽管预期会有弹性，但是短期增量依然不是特别明显，但是下游需求更弱，未看到有实质的采购，特别是当前铜价格下游还难以接受，因此，综合来看，虽然下游需求弱，但是供应未能明显增加，而铜价格偏高，整体价格或依然以高位震荡为主。 金银 宏观层面：1）美国特朗普当选后，未来几年减税，加大基础设施建设，以及美国本身经济周期性的再库存和资本开支的上升都将使 得美国明年经济增长看好，通胀继续回升，这美债收益率上升驱动较大；2）美联储12月份加息几成定局，关注美联储12月份利率点阵，看明年加息几次；3）中国经济整体向好下大宗价格持续反弹。中期来说，一方面利