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第一章 资金的时间价值与投资方案选择 　　【本章的特点】 　　?它是投资的基础 　　?考题所占分值大 　　?理论性强，技术含量高 　　?难度大 　　?计算题多 　　【本章学习方法】 　　?必须听懂讲解，而且要多次反复听课 　　?必须把典型例题与历年真题搞懂，并独立再做正确 　　?必须听课-练习-再听课-再练习，光听不练没有用 　　?建议最早开始复习，便于留出时间理解、体会与练习 　　?必须保证这部分的学习时间 　　第一节　资金的时间价值 　　【本节主要内容】 　　1.资金时间价值的含义　　2.单利　　3.复利　　4.现金流量图　　5.资金时间价值换算的基本原则 　　6.资金时间价值的计算方法　　7.资金时间价值计算公式的假定条件　　8.题型分析　　9.解题方法　　10.例题讲解 　　【内容详解】 　　1.资金时间价值的含义与原因 　　?资金时间价值的含义 　　资金发生的时间不同而使资金的价值不同 　　利息、利率是资金时间价值的体现 　　?资金具有时间价值的原因 　　通货膨胀、货币贬值-等量的钱现在的比以后的值钱，货币有通货膨胀的可能 　　承担风险-未来得到同样的货币，要承担时间风险，且具有多种不确定因素 　　货币增值-货币有在一定时间内通过某些经济活动产生增值的可能 　　2.单利 　　?利息和时间成线性关系，只计取本金的利息，本金所产生的利息不再计算利息。 　　I=P?n?i 　　本利和=本金+利息额 　　—I：利息额　　—P：本金　　—i：利率　　—n：计息周期 　　【典型例题】 　　?将1000元存入银行，年利率为6%，如果按单利计算，则三年后的本利和为多少? 　　[911010101] 　　【解答】1000+1000×6%×3=1180(元) 　　3.复利 　　?复利指每期末不支付利息，而将该期利息转为下期的本金，即不但本金产生利息，而且利息也产生利息。 　　?公式 　?公式 年数 年初本金 本年利息 年末本利和 第一年 P P×i P+P×i=P（1+i） 第二年 P（1+i） P（1+i）×i P（1+i）+ P（1+i）×i= P（1+i）2 第三年 P（1+i）2 P（1+i）2×i P（1+i）2+ P（1+i）2×i= P（1+i）3 。。。 　　 　　 　　 第N年 P（1+i）n-1 P（1+i）n-1×i P（1+i）n-1＋P（1+i）n-1×i＝P（1+i）n 　　【典例案题】 　　?将1000元存入银行，年利率为6%，如果按复利计算，则三年后的本利和为多少? 　　[911010102] 　　【解答】1000×(1+6%)3=1191.02(元) 　　【难点】 　　?本金与利率均相同时，按复利计算的利息要比按单利计算的利息高，这是由于利息部分也产生利息的原因。 4.现金流量图 　　?一条向右的带箭头的线代表时间轴 　　?上面的点代表时间点，起点为0，依次为123…n 　　?向上的箭头表示现金流入，向下的箭头代表现金流出 　　?箭头的长短与资金量值成正比 　　 　　5.资金时间价值换算的基本原则(补充) 　　·不在同一时点的资金不能比较大小 　　·不在同一时点的资金不能直接相加减 　　·只有将发生在各个点的资金量换算到同一时点，才能比较大小和相加减 　　6.资金时间价值计算的基本公式 　　【概括】 　　·三个值 　　P(现值)：表示现在时点的资金额 　　F(终值)：期末的复本利和 　　A(年值)：是指在一定的时期内，以相同的时间间隔连续发生的等额收付款项。 　　·两个因素 　　利率(i) 　　计息期(n) 　　·六种换算 现值换算为终值 P～F　　终值换算为现值 F～P　　年值换算为终值 A～F终值换算为年值 F～A　　年值换算为现值 A～P　　现值换算为年值 P～A 　　 　　【初充】关于因数 　　·因数可以表示为(A/P，i，n) 　　·A/P表示经济活动的内涵，就是三个值里面，斜杠右遍的表示已知的值，斜杠左边的表示要求的值。如A/P表示已知现值P求年值A;F/P表示已知现值P求终值F 　　·i和n表示两个因素，利率和计息期 　　因数的作用在于因数相当于一个计算的系数，不必自行计算，已有现成的表格供使用，在计算时可以查表，或在考试时会直接告诉因数。 　　6.1 现值换算为终值 P～F 　　·公式 　　·形象记忆 　　(存款)一次存款，到期本利合计多少 　　·系数名称 　　一次支付复本利和因数(F/P，i，n) 　　 　　【典型例题】 　　·某建筑商向金融机构贷款500万元，按复利计息，年利率为12%。若第五年末一次还本付息，应偿还多少万元? 　　[911010103] 　　【解析】P～F F=P(F/P，i，n)=P(1+i)n=500×(1+12