第六章国际金融市场说课.ppt

第三节 国际资本市场 二.国际证券市场 1.概述 证券市场是证券发行和交易的市场。 2.构成 证券市场 一级市场（发行市场） 二级市场（流通市场） 交易所市场 场外交易市场 政府债券 证券市场 国际债券市场 公司债券 国际股票市场 * * * * * * * 第六章国际金融市场 第一节 国际金融市场概述 第二节 国际货币市场 第三节 国际资本市场 第四节 欧洲货币市场 第五节 国际黄金市场 第一节 国际金融市场概述 一、国际金融市场的概念 本国居民与非居民、或非居民与非居民之间进行金融活动的场所及关系的总和。 二、国际金融市场的类型 1、按照资金融通的期限，货币市场与资本市场 2、按照金融市场所在国家或地区 伦敦国际金融市场 纽约国际金融市场 苏黎士国际金融市场 东京国际金融市场 新加坡国际金融市场 香港国际金融市场等 二、国际金融市场的类型 3、按照金融业务涉及的交易主体 传统的国际金融市场（在岸国际金融市场） 指居民与非居民之间进行市场所在国货币的国际借贷及相关金融业务的场所，并受到市场所在国政府政策和法规的管辖的金融市场。 新型的国际金融市场（离岸金融市场） 指办理市场所在国的非居民之间的市场所在国之外的货币（能自由兑换的货币）的存贷等金融业务，基本不受市场所在地即其他国家的政策和金融法规的管辖的金融市场。 新型与传统国际金融市场的区别 国内投资者 国内借款者 国内金融市场 国际借款者 传统国际金融市场 国际投资者 传统国际金融市场 新型国际金融市场 （离岸金融市场） （在岸金融市场） 二、国际金融市场的类型 4、按照市场交易对象的不同划分， 国际货币市场 国际资本市场(主体) 国际外汇市场 国际黄金市场 金融衍生工具市场 期货市场 期权市场 互换市场 远期合约市场 三、国际金融市场的形成与发展 (一)形成的主要条件 1．稳定的政局。　　 2．自由开放的经济体制。 3．健全的金融制度和发达的金融机构。　　 4．现代化的通信设施与交通方便的地理位置。　　 5．较强的经济活力。 6. 训练有素的国际金融人才。 国际金融市场的作用 积极作用为各国经济发展提供资金，促进资本在世界范围内的优化配置，促进世界经济的发展 2、有助于调节国际收支 3、促进了生产和资本国际化，经济一体化 4、促进金融业的国际化 5、有利于筹资者和投资者分散风险 消极作用 短期国际资本投机性移动，造成了外汇市场汇率的剧烈波动，加剧了经济动荡。 自由开放的经济政策 宽松的外汇管制 三、国际金融市场的形成与发展 （二）发展 ①一战以前：英国伦敦 ②一战爆发至二战结束后： 纽约、伦敦和苏黎世是世界三大国际金融中心。 ③20世纪60年代以后： 欧洲、亚洲和世界其他地区开始出现国际金融市场。 欧洲货币市场兴起。 ④20世纪70年代以后： 新兴金融市场兴起（拉美，亚洲四小龙） 欧元（1999年）的诞生将改变原有的国际金融格局 四、国际金融市场的作用 积极作用 1、为各国经济发展提供资金，促进资本在世界范围内的优化配置，促进世界经济的发展 2、有助于调节国际收支 3、促进了生产和资本国际化，经济一体化 4、促进金融业的国际化 5、有利于筹资者和投资者分散风险 消极作用 短期国际资本投机性移动，造成了外汇市场汇率的剧烈波动，加剧了经济动荡。 第二节国际货币市场 一、国际货币市场(Money Marker)含义 又称短期资金市场，是指资金的借贷期限在一年以下(含一年期)的资金融通市场。 参与者：商业银行、票据承兑公司、贴现公司、证券交易商和证券经纪商等。 二、国际货币市场的构成 根据业务活动(借贷方式)的不同，分为 短期信贷市场 贴现市场 短期证券市场 国库券 可转让定期存单 商业票据 银行承兑汇票 二、国际货币市场的构成 (1)短期信贷市场 对外国工商企业的短期信贷市场 功能：主要解决企业流动资金的需要 银行同业间拆放市场（Inter-Bank Market） 功能：主要解决银行调拨资金头寸，调节资金余缺的需要。 银行业间拆放的特点： 无抵押品 拆放金额起点高（UK最低25万英镑，多者高达数百万） 期限：日拆、一星期、 1个月、 3个月、半年、1年。 拆放利率以LIBOR为基础 贷款利率(Offered Rate) 存款利率（Bid Rate) 二、国际货币市场的构成 二、国际货币市场的构成 (2)贴现市场（Discount Market） 对未到期票据，通过贴现方式进行资金融通而形成的交易市场