上海股交所挂牌融资发展之道解析.ppt

1家挂牌入围13年中国最具投资价值50强 入围2013年清科集团“中国最具投资价值企业50强”上海股交中心挂牌公司有： ??? E板挂牌公司 ??? 海南主健医学股份有限公司（主健医学；100052） ??? 4 改制、挂牌、投融资规则 哪些企业可以挂牌Q板？ 信息披露 存在顾忌 新设企业 整改期间 较长 规模较小 中小企业股权报价系统 资 本 市 场 无固定的办公场所 无满足企业正常运作的人员 企业被吊销营业执照 存在重大违法违规行为或被国家相关部门 予以严重处罚 满足5个 否定项 企业的董监高人员存在《公司法》第147条 所列数的情况 Q板挂牌条件 Company Logo LOGO 中小企业在场外市场挂牌融资发展之道 上海弈宏投资管理有限公司 1 企业发展阶段与多层次资本市场设计原理 多层次资本市场架构 三板 全国股转系统 上海股交中心 …… 创业板（深交所） 上交所主板 深交所主板 深交所中小板 主板 2007年5月，国务院《中国多层次证券市场建设方案》批复 2013年12月，《国务院关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定》 行业龙头、大型、骨干型企业、 蓝筹企业 高成长、自主创新型企业 初创期或成长初期具有持续能力的企业  企业不同发展阶段所对应的资本市场层级 多层次资本市场挂牌上市条件比较 主板 （包括中小板） 创业板 上海股交中心E板 挂牌上市条件 在财务、治理结构、业务等各方面，在所有板块中要求最高。仅以盈利要求为例，其要求： 1、最近3个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币3000万元； 2、最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过人民币5,000万元；或者最近3个会计年度营业收入累计超过人民币3亿元； 3、最近一期不存在未弥补亏损。 在盈利要求上，有两套标准，符合其一即可： 1、最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于1000万元，且持续增长； 2、最近一年盈利，且净利润不少于500万元，最近一年营业收入不少于5000万元，最近两年营业收入增长率均不低于30％。 另要求发行人应当主要经营一种业务。 相对主板而言另有两项特殊要求：自主创新能力、成长性。 门槛最低，仅要求： 1、业务基本独立，具有持续经营能力； 2、不存在显著的同业竞争、显失公允的关联交易、额度较大的股东侵占资产等损害投资者利益的行为； 3、在经营和管理上具备风险控制能力； 4、治理结构健全，运作规范； 5、股份的发行、转让合法合规； 6、非货币出资时存续1年。 E板挂牌优势 解决历史遗留问题 推荐机构（推荐费） 业务资产人员重组 会计师事务所（审计验资费） 企业财务规范补缴税 律师事务所（法律服务费） 改制环节个人所得税 资产评估机构（评估费） 信息披露重大事项公开 场外市场（挂牌费） E板挂牌成本 显性成本 2 上海股交中心市场概况 SEE上海股交中心 自贸区概念 证监会支持 国务院批准 上海特色 SEE上海股交中心 2012年2月15日，时任中共中央政治局委员、上海市委书记俞正声出席启动仪式并为上海股权托管交易中心敲响开市锣。 SEE上海股交中心 2013年8月7日，上海股权托管交易中心中小企业股权报价系统正式启动，首批101家企业成功挂牌。 Q板1148家挂牌企业地区分布31个省市自治区 上海 北京 江苏 浙江 安徽 甘肃 山东 湖北 贵州 山西 广东 四川 深圳 陕西 福建 云南 宁夏 内蒙古 广西 江西 海南 河北 重庆 湖南 天津 辽宁 新疆 西藏 青海 挂牌企业行业分布 行业 行业 行业 行业 综合服务157家 建筑建材60家 化工38家 交通运输13家 信息服务151家 食品饮料57家 餐饮旅游32家 家用电器9家 机械设备111家 轻工制造54家 公用事业31家 房地产7家 农林牧渔84家 医药生物51家 纺织服装27家 黑色金属5家 商业贸易82家 交运设备40家 信息设备16家 采掘3家 金融服务68家 电子39家 有色金属13家 … 2013年度E板挂牌企业股本分布 2013年度E板挂牌企业营收分布 2013年度E板挂牌企业净利润分布 融资满足率 78% 债权融资 股权质押 主动授信 约定式回购 私募债 集合票据 股权融资 挂牌前私募 挂牌后定增 打造一体式立体综合性金融服务平台 企业融资路径 融资情况（2014.8.8） 科目 金额 融资总量 37.24亿元 股权融资 25.34亿元/挂牌后动态摊薄PE14倍 股权质押 3.01亿元/平均利率7.80% 信用贷款 5.44亿元/平均利率8.44% 私募债 3.45亿元/平均利率11.96% E板交易数据(2014.8.8) 上海股交中心主要业务指标 内容 挂牌公司家数 83家 可交易/已交易公司