第九章财务价.pptVIP

借款利息支出 2.3 营业税金及附加 2.5 建 设 期 经营成本 2.4 借款本金偿还 2.2 项目资本金 2.1 现金流出 2 回收流动资金 1.4 回收固定资产余值 1.3 补贴收入 1.2 营业收入 1.1 现金流入 1 n …… 4 3 2 1 合计 项目 序号 表10 项目资本金现金流量表 人民币单位：万元 营业税金及附加 2.5 所得税 2.6 计算指标： 资本金财务净现值（ic= %） （所得税后） 资本金资财务内部收益率（%）（ 所得税后） 净现金流量（1-2） 3 维持运营投资 2.7 工程经济学 第九章 项目的财务评价与国民经济评价 工程项目的经济评价是可行性研究的重要组成部分，它包括对项目的财务评价和国民经济评价。 财务评价是从投资项目或企业角度对项目进行经济分析，而国民经济评价是指从整个国家（或国民经济）的角度考察项目的经济效果和社会效果。 从原则上说，为了使国内资源在宏观范围得到合理的分配与利用，项目的取舍必须考虑国民经济分析的结果，而且当财务评价与国民经济评价产生较大矛盾时，要以国民经济评价的结果为主；另一方面，企业是独立的经济单位，是投资后果的直接承担者，因此财务分析是企业投资决策的基础。 一、概念 财务评价是根据国家现行财税制度和现行价格，分析、测算项目直接发生的财务效益和费用，考察项目的获利能力、清偿能力及外汇平衡等财务状况，据以判别项目的财务可行性。 国民经济评价是从国家整体角度考察项目的效益和费用，用货物的影子价格（一种接近资源最优配置的价格）、影子工资、影子汇率和社会折现率等经济参数计算、分析项目对国民经济带来的净贡献。也就是按照资源合理配置的原则评价项目在经济上的合理性。 财务评价与国民经济评价的主要区别 二、费用和效益的含义和划分范围不同 （一）含义 财务评价以企业自身为系统，追踪的目标为货币，凡由企业内部流向企业之外的货币者是财务分析的支出；凡是由外部流向内部的货币都为财务分析的收益。 国民经济评价是以整个国家为系统，追踪的目标是社会最终产品和劳务的价值（国民收入）。任何导致社会最终产品或劳务的减少都是国民经济分析中的费用；任何导致社会最终产品或劳务的增加都是国民经济分析中的效益。 （二）效益和费用的识别 1. 财务收益与费用 项目的财务收益主要表现为项目生产经营期的营业收入。国家为鼓励和扶持某项目的开发所给予的补贴当视为收益，项目结束时的资产回收价值也当视为收益。 项目的财务支出包括一次性投入、经常性投入和其他支出。 一次性投入指固定资产投资和流动资金，经常性投入指经营成本，其他支出包括销售税金、资源税，以及营业外支出等。 2. 国民经济评价的效益与费用 （1）直接效果 包括直接效益和直接费用。直接效益是指项目产出物产生并在项目范围内计算的经济效益。一般表现为增加该产出物数量满足国内需求的效益；替代其他相同或类似企业的产出物，使被替代企业减产以减少国家有用资源耗费（或损失）的效益；增加出口（或减少进口）所增收（或节支）的国家外汇等。直接费用是指项目使用投入物所发生并在项目范围内计算的经济费用。一般表现为其他部门为供应本项目投入物而扩大生产规模所耗用的资源费用；减少对其他项目（或最终产品消费）投入物的供应而放弃的效益；增加进口（或减少出口）所耗用（或减收）的外汇等。 （2）外部效果（或间接效果）包括外部经济效果和其他外部效果。间接效益是指项目引起的，而在直接效益中未得到反映的部分效益；间接费用是指项目引起的，而在项目的直接费用中未得到反映的那部分。 ①外部经济效果是指能够定量化的经济效果，即指直接效果以外的可以用货币度量的相关经济效果。如一水利发电项目，发电效益是其直接效益，而灌溉、养殖、旅游效益是其外部效益。又如某重型机械厂设备制造能力过剩，而某大型 钢铁基地建设项目的建成将使该厂闲置生产能力得以启用，这些费用（购买生产设备）的节约属于此大型 钢铁基地项目的间接效益。 间接费用也是如此。如一个薄钢板轧制引进项目，由于其钢卷产品带宽超过我国以往老产品的带宽，致使许多用户、厂家不得不添置新的运输工具和宽带剪板机。添置这些设备的额外费用应属于原项目的间接费用。 任何项目都对环境和生态造成影响。比如向河流、江海中排放的污水，向空气中排放的废气，这些都须采取治理措施，而这一措施在项目建设开始就应纳入项目计划，资金投入可参照其他已建类似项目治理费用和国家有关的规定确定。这些应计入项目的间接费用，对生态的影响也类似。大家知道在三