(精)Chap4 净现值及其他投资决策标准.pptVIP

* * * * * * * * * * * * * 贴现指标（动态指标） 净现值法（ＮＰＶ） 净现值率法 动态投资回收期 内部报酬率法（ＩＲＲ） 非贴现指标（静态指标） 回收期法 利润率指数法 一、资本预算 1、什么是资本预算？ 资本预算Capital Budgeting 长期投资决策 Long-term Investment decision 规划企业用于固定资产的资本支出，又称资本支出预算。资本预算是企业选择长期资本资产投资的过程。 “资本预算是……一个极其重要的领域，它为长期投资项目（1年以上）确定目标与标准……” “……资本预算是对资本性投资项目的价值评估……，它告诉你哪些项目可取，哪些应该放弃，以及原因何在。它还会告诉你：新项目将为你的企业价值和股东财富带来怎样的影响” -John J. Clark, “Capital Budgeting” 资本预算为项目运行期间的现金流量管理提供了一幅蓝图：何时需要增量融资？何时需要再投资？ -Jack Z, “Financial Management” 2、为什么要做资本预算？ 因为它直接关乎项目的成败，影响到企业的生死存亡。 重大的资本性投资是企业战略的一部分，并可能影响甚至改变企业的战略方向，具有深远的影响； 会占用企业很多资源（资金、管理力量等等）； 投资决策一旦确定，很难中途退出； 投资项目一旦失败，企业损失惨重，管理层深陷