北控水务收购中科成股权项目分析.doc

北控水务收购中科成股权项目 2008年4月，北京控股有限公司（以下简称“北京控股”）主导控股的北控水务集团有限公司（0371.hk，以下简称“北控水务集团”）与中科成环保集团有限公司（以下简称“中科成”）经过多次沟通和谈判，初步形成收购中科成的协议。 一、中科成公司基本情况 （一）企业规模和行业地位 1、企业规模 中科成成立于2001年，是一家以中国工程物理研究院的创新科技成果为依托，以污水处理投资、设计、建设、运营管理、关键设备生产及成套等业务为主业的中外合资专业化水处理集团企业。公司成立以来，以TOT、BOT等方式相继在四川、山东、广东、湖南、浙江等地取得了13个污水处理厂，总规模达到105万吨/天，实际污水处理达到76万吨/天，截止2007年底，总资产12.4亿元，净资产4.6亿元。 2、行业地位 中科成是中国大型污水处理企业之一，按设计污水处理能力全国排名第八位，是国内污水处理领域具有核心竞争力的专业水处理企业之一。参见表1。 表 1 污水处理能力全国排名 （二）财务状况 1、资产状况 中科成发展迅速，2002年到2007年的六年时间内，总资产从2亿元增长至12.4亿元，截至2007年12月31日，中科成总资产12.4亿元，净资产4.6亿元，合并资产负债表见表2： 2、盈利能力 从2002年到2007年净利润从不到1000万元增长至6,750万元，平均年复合增长率