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论期权激励对国企管理者的现实效用 摘 要：从职业经理人激励与约束的基本机理入手，对中国国企委托代理方面存在的问题进行了阐述，指出期权激励对中国国企管理者的无效，提出对国企管理者失职行为实行无限责任追究的论点。 　　关键词：国有企业；职业经理人；激励；效用 　　 　　1 激励管理中存在的问题 　　 　　长期以来，如何制定对国企管理者激励和约束的有效措施一直是困扰中国经济界的一个重要问题。 　　由于“激励”措施往往预示着个人经济收入的提高，所以随着企业经营机制转换、“松绑”等政策的逐步落实，激励问题已经在或正在不同规模、不同行业的国企中实施。而由于“约束”措施预兆着个人权利和经济利益的限制，所以约束问题明显置后于激励问题的制定和实行，成为国企健康发展的羁绊。特别是近年来的几个“国字号”经营企业、金融企业大要案的发生，更使得如何约束国企经理人的经营管理行为，成为超越经济界的、全社会关注的问题之一。 　　1.1 特殊国情下的“官本位”激励 　　职业经理人是企业具有战略性价值的人力资本，是企业核心竞争力、持续竞争力的决定因素。合格的职业经理人拥有专业的管理知识、丰富的实践经验，善于决策和战略管理，能够正确制定企业的战略发展目标，善于协调和改善企业经营的内外部环境。显然，合格的职业经理人是市场经济的产物。他们的产生与获得也只能依照