(精)第四章 金融市场.pptVIP

同业拆借市场 (三)同业拆借市场交易类型 根据金融机构融通资金的目的不同，同业拆借市场所进行的交易分为两种 头寸拆借 金融机构进行头寸拆借的目的是为了轧平头寸、补足存款准备金和票据清算资金而进行的资金融通活动。 同业借贷 以调剂临时性、季节性的资金融通为目的，其作用主要在于获得更多的短期负债 内在价值。根据股票发行公司未来收益来确定的股票价值 一 周 财 经 新 闻 2010.10.28、汪建中——操纵证券市场案 2010.10.30、创业板一周年 三高 高科技，高成长，高收益 高发行价,高市盈率和高超募资金额 :平均市盈率为70倍 创富 28—134、市值6000亿、每1天2位亿万富翁、高管辞职 圈钱 募集到的资金达到927亿元、超募资金约近600亿 业绩滑坡 两成公司出现负增长、上半年营业总收入、净利润增长率均垫底。 退市制度：只听打雷不见下雨 沪深300指数（2005.4) -A股市场统一指数 选择成交金额位于前50％的上市公司中总市值排名前300名的股票组成样本股，覆盖了沪深两市近七成的市值。 在选样时，剔除了ST、*ST股票，股价波动异常或被市场操纵、有重大违法违规的股票，较高程度地保证了样本公司的质量。 行业代表性强，沪深300指数行业比重与沪深两市高度一致，体现出较强的行业代表性并能有效分散指数组合的行业风险。 运行以来，沪深300指数与上证综指和深证综指的日相关系数分别达到97％和98％，能充分代表两市股价变动情况。 ` 我 国 的 股 票 市 场 发展迅速 1988年，深圳特区尝试对一些企业进行股份制改制，选择了5家企业作为股票发行上市的试点 (深圳发展银行000001---中国第一支股票) 1988年，深圳经济特区证券公司成立，使得股票的柜台交易成为可能 1990.11 上海证券交易所成立 1991.4 深圳证券交易所成立 1990年初设立B股市场 为国内企业寻求外资，以求在人民币不能自由兑换、外资不能进入A股市场的情况下，达到既从国外筹集资金，又避免外资给处于起步阶段的国内证券市场造成冲击的目的 1993年后,海外上市----H股、N股 2001年2月，B股市场对境内居民开放 从２０００年９月起，深圳证交所暂停了新股上市业务，集中精力筹建创业板市场 2001年7月，三板市场开办---代办股份转让业务 2003年，QFII制度正式实行 中小企业板市场(2004) 2005年，股权分置改革启动 2009年，推出创业板（二版市场） 第四节 金融衍生工具交易市场 金融期货 金融期货 又称金融期货合约，是买卖双方在有组织的 交易所内以公开竞价达成的，在未来某一特定时间内交割标准数量特定的金融工具的标准化合约 例：在纽约交易所内，A公司于4.1买入一份总面值为100万美元,交割月份为7月的三个月期的国库券期货,利率为11% 金融期货合约 交易单位、最小变动价位、每日价格波动限制、合约月份、交易时间 2、交割：各种金融期货合约因到期未能及时平仓而进行实际交割的各项条款。 大部分交易是以对冲形式来完成 金融期货的种类 利率期货 股指期货 合约乘数 外汇期货 金融期货交易的经济功能 套期保值 投资者为预防不利的价格变动而采取的抵消性的金融操作 原理:现货市场的价格和期货市场的价格往往同向波动 通常做法：在现货市场和期货市场进行两组相反方向的买卖，从而使两个市场上的盈亏大致相抵，以此来达到防范风险的目的。 例：美国A企业在某年7月10日与德国进口商签定一份汽车出口合约，约定3个月后付款，总金额为250万马克。A当心到期因马克价值变化而遭受损失，他应在期货市场如何操作 投机功能－－－高杠杆率 通过对期货价格变动的预测买卖期货以获取投资利润 例：某公司预测未来加元对美元升值。 1、国际货币市场 1972年成立 世界上第一个金融期货市场 交易品种 货币期货 利率期货 股票指数期货 2、芝加哥期货交易所 1975年上市利率期货交易 以各种利率期货为重点，利率期货的交易量占整个交易所总交易量的一半以上 3、伦敦国际金融期货交易所 1982年9月正式开业 交易品种 货币期货 利率期货 股票指数期货 4、新加坡国际货币期货交易所 建立于1984年9月 有4种期货合约可在芝加哥商业交易所之间进行对冲 其他品种 东南亚地区最有影响的金融期货市场 5、香港期货交易所 1984年由香港商品交易所更名而成 1986年5月开始金融期货交易 交易品种 恒生指数期货 期权合约 红筹股票指数 个股的期货和期权 2006年9月27日中国大陆市场首个股指期货合约昨日浮出水面 合约主要内容为沪深300股指期货合约的乘数为每点300元，交易所保证金水平为合约价值的8％，合约的最小波动单位为0.1点。 以26日沪深