[金融危机下.ppt

经济危机下1.中小企业如何御寒过冬2. 09年的投资机会 本次讨论资料感谢立杰、先华、 慧林的大力支持 金融风暴已对中国的实体经济造成巨大冲击 全国规模以上中小制造型企业上半年每天倒闭370家， 十月达到近600家。 对以外向型为主体产业的珠三角地区冲击更大。 11月进出口同比下降9%，出口雪崩式下降2.2%（同比下降24%） FELLER公司出口订单下降65% （11月） FELLER公司如何应对 (缩减人工成本方面) 缩短工作时间，每周6天变5天。 降薪10%~30%。 岗位合并，跨部门整合，集中办公。 裁员或不续签劳动合同： 合计42人。 后续试订单状况采用放长假或轮流放假方式灵活调整。 让员工知道公司业务状况和后续措施。 采取上述措施后的利与弊 利： 缩减固定人工成本约20万元每月。 一人多岗，工作效率提高。 岗位调整和人员调整的好时机，员工无太大反弹。 员工关心公司业务，关注客户需求。 弊: 人心思危，员工在极大的压力下工作。 对公司“以人为本，集体创业”的企业文化造成冲击。 主动裁员给员工补偿成本高。 人心不稳， 部分员工希望被辞退，在工作中有消极表现。 将减薪、裁员影响降到最低 做详细操作规划，作好宣传，让员工在有心理准备的情况下逐步接受。 依法给离职员工补偿，避免劳动纠纷。 通过各种手段，增强在职员工对公司的信心。 附：日钢钢铁董事长杜双华致员工的信 福义乐公司如何应对(增收节支) 采取一切手段清理库存。 加强应收款风险管理： A. 内销增加预付款比例，缩短赊帐周期，明确在客户出现信用问题时紧急处理方案。 B. 外销购买出口信用保险，增加预付款。 3. 严格预算管理和报销审批制度。 福义乐公司如何应对(增收节支) 4. 对机器、设备维护改造。 5. 增加员工培训时间（分层次）。 6. 增加研发投入，集中技术人员进行技术攻关。 7. 确定明年参加几个重要展会。 8. 调整明年业务提成制度，提高提成比例。 9. 教育员工树立危机（危险/机遇）意识。 机遇：经济低迷时期的反周期投资 肃杀、观望、消极防御的市场气氛中，为数不多的一些企业或伺机而动、或高调出征，举起了反周期操作的大旗，逆势而上，意在抢占下一个繁荣的先机。 案例：艾默生电气， 李嘉诚 收购廉价资产 扩大产能，招兵买马，产业升级 三则“军规”决定反周期投资能否成功 军规一：库里无存货，账上少欠款，兜里有现金，借款有长性（财务支持） 军规二：坚持长期战略和主营业务 （克服短线投机） 军规三：企业离产业资本近，离金融资本远无疑更为稳妥、更具长性。（实业支持） 09年投资机会—楼市，大宗商品 请先华做分析 09年房地产，大宗商品走势 一.09年房地产的前景 房地产调整还未过加速期，2009 年房价下跌将经历由快到稳的过程。房地产行业调整对宏观经济影响将逐渐明显；银行不良贷款率将上升，但购房居民抵押贷款违约概率较小。 09年上半年受商品房成交量增速继续向下,大量房地产开发贷款到期与货币政策滞后的影响,房地产开发投资增速将大幅回落至-5%左右的水平.下半年制约因素减弱,房地产开发投资预计在5%.考虑经济适用房投资2.2个百分点的贡献,全年的房地产开发投资增速将在3%左右. 我国房地产行业的负债率在75%以上，房地产企业资金来源中信贷比例在20%左右，而商业银行每年新增信贷中有30%供给房地产企业，而我国信贷总量余额中住房抵押贷款总量余额占比在11%以上，可见房地产行业与银行信贷的关系是何等密切，如果该行业出现深度调整，将直接影响到银行不良贷款比例。2007 年末开始房价开始下调，2008 年中期全国各地普遍进入加速回调期，如下图所示，这种趋势将持续到2009 年，然后进入稳步下降周期，整个调整周期至少需要3-5 年的时间。 历年房地产价格销售指数 从理论上讲房价下跌，资产价值缩水，开发商和抵押贷款业主都有可能出现信贷违约，但实际中开发商的违约率可能高于居民，对贷款购房居民而言，即使房价跌到低于未来偿还信贷的折现值，也不一定信贷违约，原因是绝大多数购房者属于以居住为目的的真实需求者，而这种破产只在形势上，并且是暂时的，只要收入足够支付贷款，那么抵押贷款违约的动力就不足，整体居民收入稳中有升，而房贷利率呈下降趋势，所以居民住房抵押贷款违约会有，但只是一小部分而已。倒是开发商由于高负债率，深度调整下资金难于运转，信贷违约率将更高。但房价下调，对大部分开发商而言只是由暴利向微利过度，我国经济基本面良好，房价也不会无限下跌，出现资不抵债而破产的开发商毕竟是少数。总之行业和整体宏观经济的景气度将直接影响商业银行的不良贷款比例，进而影响银行的信贷行为，只是影响程度要准确把握。 房地产行业信贷趋势 房地产行业资