中国产险公司的投资业务对经营效率的影响研究..docVIP

中国产险公司的投资业务对经营效率的影响研究（上） 2016-09-12 摘要：文章主要研究了财产保险公司发展“非传统”的投资业务对经营效率的影响。文章首先通过一个理论模型来说明产险公司的投资功能如何与风险汇聚和损失补偿功能相联系并影响公司经营成果，然后利用2009—2013年中国44家产险公司的面板数据进行了实证分析。研究发现：由于存在范围经济和交叉补贴效应，发展投资业务显著正向影响了产险公司的成本效率；而由于投资收益率不高且投资比例受限，发展投资业务对利润效率的影响方向不确定且效应不显著。这些结论在分样本回归中以及控制了规模变量可能的内生性和非线性效应后仍成立。文章建议监管层逐步放弃投资比例等硬性指标，而更多地关注资本监管和偿付能力监管，提高监管的灵活性。 关键词：产险公司，投资功能，经营效率 一、引言 风险汇聚与损失补偿是保险的基本功能，是保险业独立存在的根本价值所在。由于获得保费收入与做出损失赔偿之间存在时间差，保险公司可以利用闲置资金进行投资，实现保险资金的保值增值。因此，投资功能成为保险的派生功能，这也是保险业成为金融业重要组成部分的主要原因。如果将保险公司的承保业务看成是“传统业务”，那么投资业务可称作“非传统业务”。中国保险业自1980年恢复经营以来，无论在理论界和实务界之间还是两者内部，关于承保业务和投资业务的相对“地位”，一直存在不同意见或争论。 在中国保险业三十