2016年青岛昌阳投资开发有限公司公司债券信用评级报告.docVIP

   公司债券信用评级报告 青岛昌阳投资开发有限公司 2016年公司债券信用评级报告 报告编号：东方金诚债评字【2016】226号 评级结果 评级观点 主体信用等级：AA 评级展望：稳定 本期债券信用等级：AA 东方金诚认为，青岛莱西市工业基础较好，已形成食品 加工、纺织服装、机械制造、橡胶轮胎等支柱产业，经济实 力较强；莱西市财政收入近年来保持快速增长，以一般公共 预算收入为主，财政实力较强；青岛昌阳投资开发有限公司 （以下简称“昌阳投资”或“公司”）主要从事莱西市河道 治理、公建设施建设和棚户区改造，业务具有较强的区域专 营性；作为莱西市重要的基础设施建设主体，公司在资产注 入和财政补贴等方面得到了莱西市政府的有力支持。 同时，东方金诚也关注到，莱西市财政收入对上级补助 收入有一定依赖；公司在建基础设施项目投资规模较大，未 来面临较大的筹资压力；公司流动资产中变现能力较弱的存 货占比较高，资产流动性较弱；公司利润对政府财政补贴依 赖很大，盈利能力较弱。 债券概况 本期债券发行额：17.70 亿元 本期债券期限：7 年 偿还方式：每年付息一次， 分次偿还本金 东方金诚评定公司主体信用等级为 AA，评级展望为稳 定。基于对公司主体信用和本期债券偿付保障措施的评估和 分析，东方金诚评定本期公司债券的信用等级为 AA，该级别 反映了本期公司债券具备很强的偿还保障，本期债券到