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成长科技企业的融资与上市 融资对企业的价值与成本 资金： 收益与成本 合作伙伴：收益与成本 进入成熟的 商业模式：收益与成本 融资的重要来源 自身积累 银行借贷 资本市场 风险投资VENTURE CAPITAL 战略投资、私募 PRIVATE EQUITY（STRATEGIC INVESTMENT，PRE-IPO…） 公开上市IPO 风险投资的特点 提供资金，亦可能加入管理层 需求高成长性 周期一般为1-3年 风险投资的退出 公开上市 转让给第三方 管理层回购 破产清算 如何选择合适的风险投资公司 了解公司背景、实力、声誉 了解公司投资政策与偏好 了解公司投资后的操作习惯 战略投资的特点 业务的关联性，资源互补 技术或市场价值的迅速放大 股东品牌价值 有利价值估值 如何选择战略投资 进行国内外产业生态分析 了解自身在行业中的潜在价值 设计公司发展战略 分析不同层面战略合作的价值 圈定潜在战略投资者，选择中间机构联系对方 上市融资 境内 境外 香港的（主板、创业板）上市主要特点 注册地：香港、大陆、开曼、百募大 （三年，24个月）活跃记录 市值不少于（1亿，4600万）港元 公众最低持股量（25%，25%） 管理层与大股东持股不低于（N/A，35%） 上市的利弊 有利方面： 资金及其带来的扩张 知名度 并购机会 再融资 个人财富的增长与流动性 人力资源管理 上市的利弊 不利的方面 上市费用及维护上市地位的费用 公众的压力 监管带来的公司运做方式的改变 股权稀释 恶意收购的风险 流程 核心股东层了解资本市场核心体系 寻找顾问进行融资咨询和探讨 接触部分实际潜在投资者和中介机构咨询 融资方向决策 选定融资中介合作伙伴或自主融资 制定计划，成立内部融资小组 展开实际融资行动 阶段检讨和调整成果和策略 谢谢！下面是提问、交流时间 * * 香港主板及创业板上市流程图 公司决定上市 公司组织结构重组；帐务；招股章程 上市委员会聆讯 开始在交易所交易 委任专业服务机构 提交上市申请文件 上市科推荐 路演推荐 发出招股书，公开招股 *