[公司金融-第五讲长期融资.pptVIP

二、公司债券发行对融资成本和财务杠杆的影响 长期以来，金地集团流动负债较多，长期负债较少。靠加快短期资金的周转来支持长期项目使企业短期的资金压力巨大。为减轻短期资金压力，近年来金地集团也在改变负债融资结构，长期负债的比例有所增加。但现在面临贷款利率上升，企业的银行长期借款成本增加。而发行公司债券为企业增加了一条直接融资渠道，本期公司债券期限为8年，适应地产开发的长周期性，从而减弱了企业的长期资金压力。 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 思考问题： 1、金地集团公司债券的利率为5.5%，而2007年12月5日至2007年12月20日发行的凭证式国债3年期的票面年利率为5.74%，5年期的票面年利率为6.34%；2008年3月28日发行的10年期记账式国债的票面利率为4.07%。相比同期国债利率，金地集团公司债券利率提高的空间有限。在市场整体投资回报率较高的情况下，公司债券何以吸引投资者？ 2、中国上市公司股利分配水平一直不高使得股权融资成本显得较低，这将如何影响上市公司未来对公司债券的选择？ Evaluation only. Created with Aspose.Slides fo