金融投资应用型宏观分析-原油金融投资应用型宏观分析-原油.ppt

成品原油主要的质量指标API 分为轻质、中质、重质； 现有原油储量中中质和重质油储量高于轻质油；按硫含量分类，低硫原油占17%，含硫原油占30.8%，高硫原油比例达58% 纽约原油交易合约 影响原油价格走势因素 课程寄语 今天的我比昨天的我更强大了， 现在的我比上午的我更强大了， 学习的我比不学习的人更强大了， 我每天都在学习，都在成长，都在变得越来越强大，越来越优秀， 所以，我坚信：我的生活一定会越来越美好！ * 第五讲:资产的性质 讨 论 1) 现金是资产or资本? 2) 货币是资产or资本? 问 题 1）什么是资产？ 2）资产和资本有什么区别？ 3）请举例资产 4）请举例资本 资产与资本 资产:持有者所拥有的具有商业或交换价值的东西 资本:用于生产的基本要素 关联公式： 资产+其他积累=资本-负债 资产的特征 1)资产预期会给持有者带来经济收益 2)资产应为持有者实际拥有或者控制 3)资产应由过去的交易及事项形成 4)资产必须能够用货币来计量 资产的双重属性 1)经济属性:即在未来能够提供经济收益,这也是资产的本质属性 2）法律属性：必须为持有者所控制 资产的性质 风险资产：未来收益率不确定且可能遭至损失的那部分资产 无风险资产：预期收益标准差为零的资产 避险资产：（自主定义） 金融市场常见产品 1）基础产品：能够直接形成金融资产或金融负债的和约 2）衍生产品：依附于原生品，其价值依赖于基础资产价值变动的和约 金融原生品对应衍生品 现货白银三级传导机制 宏观经济的变化---直接影响利率水平及本币对外币汇率水平的变化---进一步影响到金融市场全部领域品种预期风险与回报率---最终全部充分体现在资产价格之上。 传导路径只有两条基础逻辑 认识资产性质是我们对资产预期风险与回报分析的基础。 第六讲:资本中的货币 资 本 货 币 第七讲:金银双本位 第八讲:美元本位 第九讲:国际原油 原 油 原油即石油,与煤同属化石燃料 可分为六大类:石油燃料 石油溶剂与化工原料 润滑剂 石蜡 石油沥青 石油焦 各种燃料产量最大,占总产量的90% 各种润滑剂种类最多,产量占总产量约5% 主要用途 原油产品是能源的主要供应:汽油、煤油、柴油、重油以及天然气 原油产品是材料工业的支柱之一:金属、无机非金属材料和高分子合成材料合称三大材料；除化学矿物提供的化工产品外，石油产品生产的原料在各个部门广泛应用，如有机化工原料 原油产品是现代工业的基础：工业生产、制造、交通运输、加工、建材、轻工、纺织等 原油产品促进了现代农业的发展：农业机械化所需各类燃料和润滑剂、石油工业提供的氮肥占化肥总量的80%，农业塑料薄膜的广泛使用等 世界原油市场供应 全球原油资源地理分布很不均衡，油气资源主要集中在北半球；更具体是集中在两大纬度带： 北纬20°-40°：驰名世界的海湾和墨西哥湾两大油区与北非产油区集中了世界已探明储量的51.3% 北纬50°-70°：著名的北海油区、伏尔加及西伯利亚油区 、阿拉斯加湾油区 世界原油市场消费 目前世界石油消费量已经超过40亿吨 石油输出国组织占全球石油供应量的40%，2010年全球原油消费需求每天增加70万桶至8493万桶，预测到2030年世界能源需求量高达155.8亿桶油 2005-2030年世界石油需求增长日均3430万桶，到2030年将高达日均1.18亿桶 世界原油需求预测图示 中国原油供求概况 中国原油产量位居世界第五 中国原油供应主要来自：松辽、辽河、渤海丸、鄂尔多斯、新疆塔里木和准噶尔 中国自2003年成为世界第二大消费国 工业占50% 、交通运输占25% 、农业占10% 、生活占6% 、其他占9% 中国原油进口预测图示 国际原油现货价格 WTI原油和布伦特原油 West Texas intermediate:美国西德克萨斯中质油即期和约被视为国际能源市场的基准报价 Brent oil:产于北大西洋北海布伦特地区的轻质低硫原油,现全球65%以上的实货原油挂靠布伦特体系定价 WTI原油和布伦特原油都是指原油期货 原油期货 纽约商业交易所(NYMEX)1983年推出 1.轻质低硫原油:即WTI油 2.高硫原油 伦敦国际石油交易所(IPE)1988年推出布伦特原油 新加坡交易所(SGX)2002年推出迪拜酸性原油 世界主要交易所的石油期货交易品种 WTI 与 Brent 价格观察 为什么纽约原油比伦敦布油贵? 历史上,两者价差在3美元/桶；自2010年三季度以来，两