上櫃「指數股票型基金」（ETF）問與答.docVIP

興櫃交易新制問與答 【102年1月7日起實施】 前言 興櫃股票新的交易制度預計自102年1月7日開始實施，主要內容包括：由報價最佳的推薦證券商取得成交權、以推薦證券商報價為成交價、到價委託單即時成交、推薦證券商的最低報價數量依價格級距分級等措施。目的在藉由最佳報價優先成交的機制激勵推薦證券商之間的良性競爭，進一步提昇 興櫃交易新制問與答 投資人的委託單 興櫃新制實施後，投資人的委託單怎麼成交? Ans︰ 推薦證券商報價單 投資人委託單 報價單號 時間 報買價 股數 委賣價 股數 　　　　　　001 09:03:40 10.0 x 5000 10.5 x 5000 002 09:05:30 10.5 x 5000 成交結果： 報價單號001，未到價，無法成交 報價單號002，未到價變成到價，成交5000股, 價格10.5元 由推薦證券商執行點選成交，但須遵守較優委託價格優先成交之原則，不可有價格較優的未到價委託單卻無法成交之情形，詳細原則請參考【例六】。 興櫃新制實施後，投資人如何買賣興櫃股票? Ans︰，若是一買一賣的中介交易，成交價格則須介於當時推薦證券商的報買價與報賣價之間。 舉例如下： 推薦證券商A與投資人B進行系統外議價交易，成交當時推薦證券商A的報買價為9.5元、報賣價為10元【案例1】若A為買方，此時成交價格不可超過報買價（9.5元）之10%，即成交價格須介於8.55~10.45元間。﹝9.5*（1-10%）=8.55；9.5*（1+10%）=10.45﹞ 【案例2】若A為賣方，此時成交價格不可超過報賣價（10元）之10%，即成交價格須介於9~11元間。﹝10*（1-10%）=9；10*（1+10%）=11﹞ 【案例3】若投資人與推薦證券商洽定，由投資人B賣給推薦證券商A，A再轉賣給投資人C，此交易屬中介交易，B與A的成交價及A與C的成交價都必須介於報買價（9.5元）及報賣價（10元）間。 成交原則 委託單成交原則為何? Ans︰ 推薦證券商報價單 投資人委託單 報價單號 時間 報賣價 股數 委買價 股數 004 09:03:40 50 x 2000 51 x 6000 002 08:45:30 51 x 3000 003 09:00:20 51 x 3000 001 08:35:00 52 x 3000 成交結果： 報價單號004, 成交2000股, 價格50元 報價單號002, 成交3000股, 價格51元 報價單號003, 成交1000股, 價格51元 投資人1000股之委託則不予分拆而部分成交【例三、例四】。 【例三】、委託單不分拆而部分成交案例1，投資人先下委託單，推薦證券商再報價 推薦證券商報價單 投資人委託單 報買價 股數 委託單號 委賣價 股數 53 x 3200 001 50 x 3000 002 51 x 1000 不予分拆部分成交 003 52 x 500 成交結果： 委託單號001，成交3000股，價格53元 委託單號003， 成交 200股，價格53元 【例四】、委託單不分拆而部分成交案例2，推薦證券商已報價，投資人再下委託單 推薦證券商報價單 投資人委託單 報價單號 報賣價 股數 委買價 股數 001 50 x 800 53 x 3000 002 51 x 200 003 52 x 1000