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安永金融服务转让定价 D – 资本市场的概念和定义 下文中的术语可能被用于安永对资本市场转让定价的陈述中。应注意的是，这些术语的定义仅为提供背景资料，其中某些术语的定义专用于转让定价。当用于其它场合时，该术语或许会有不同的解释。此外，业内不同当事方对于某些术语的理解存在轻微的差异，我们在此提供的仅仅是较为常用的释义。 术语 定义 快速簿记建档 (Accelerated Book Build) 是指资本市场上的一种发售方式，指通过很少的宣传在很短的时间内发售股票；并且投资者的建档速度非常快，通常在一两天之内完成。有时承销商会向证券发行人承诺一个最低的发行价。 收购 (Acquisition) 收购即接管是指一个公司购买另一个公司（目标公司）。 咨询服务 (Advisory Services) 在投资银行业务里，咨询服务指的是对收购、并购、合资、剥离等业务的咨询服务。 公告费 (Announcement Fee) 是指对外发布交易信息所支付的费用。 后台 (Back office) 后台是相对于前台来说的，通常是指投行中不直接参与销售或交易的部门，其一般业务包括投行中交易结算、清理、交割、合规监察等。 尽力推销 (Best Efforts Transaction) 在尽力推销的过程中，承销商承诺将尽最大努力，销售尽可能多的由销售发行者所发行的证券，承销商会先行购买部分或全部发行者所要发行的证券以满足客户的需求。但是，如果承销商未能全部售出证券，其不需承担购买未售出证券的义务。 买/卖价差 (Bid/Offer Spread) 对某些资产（如股票、期货合约、期权或者配对货币）来说，买方/卖方的价差是指现时卖出价和现时买入价之间的差额。 黑盒交易 (Black Box Trading) 是指通过定量分析师开发的数学模型自动完成的买卖。这些数学模型软件能读取和处理市场信息并实时完成交易。 大宗交易 (Block Trade) 大宗交易指单笔交易规模远大于市场平均单笔交易规模的交易。大宗交易制度一般是针对机构投资者占据主要位置的投资者结构做出的适应性安排。 资本 (Capital) 资本是指可供银行的投资者利用的金融资源和留存收益。但是，由于金融行业的特殊性和潜在的显著风险（如市场、信用风险等），这一术语有时是指企业承受风险的能力。银行一般称之为风险资本。 “银行资本或“监管资本”是监管法规要求银行留存的资本，用于应对不可预见的损失。更重要的是，为一项业务所设置的风险资本不得被用于其它业务活动。 协助承销商（副承销商） (Co Manager) 协助承销商负责销售IPO项目中的一部分证券，但并不参与成交活动的建档，与主承销商类似（如下文）。 成功费(Completion/Success Fee) 在投行业务中，一般是指在完成承销或提供企业咨询服务之后支付的报酬。 债券资本市场 (Debt Capital Markets) 除股票挂钩工具外，债券是公司采用的另一种通过公开资本市场募集资金的方法。在债券的发行过程中，需要投资银行的大量协助。投资银行所提供的服务包括以下的部分或全部过程：发起、管理、承销和分销证券。需要注意的是，有时投行中特别设立专门负责管理流程的部门或团队。 分销 (Distribution) 是指证券的销售，通常会由投行中资本市场的销售团队进行，向现有客户销售。 分销费 (Distribution Fee) 完成分销过程所得到的报酬，是资本市场交易费用的组成部分。 权益资本市场 (“ECM”) (Equity Capital Markets “ECM”) 与债券资本市场不同，股权资本市场是指通过发行权益工具的方式招募资金，这一过程也需要投行的大力协助。如同债券资本市场中的情形一样，每个投行可能提供部分或全部所需的服务。同样，投行有时也会设立专门负责这个业务的部门。 可转换债券 (Equity Linked Securities) 可转换债券是指由投资银行的债券资本市场团队所承销的并能在未来转换成股权的债券。 执行 (Execution) 在投行业务里，执行指的是在投资银行跟客户签订承销、并购咨询合同之后所提供的一系列服务。对于承销项目，可能包括成立承销团、定价和销售证券。在并购项目中，包括可选项测试、磋商、确认法律法规方面的要求等。在全球交易中，执行指的是对金融产品的买卖交易。 执行服务团队 (Execution Desk) 在投资银行业务里，执行服务团队是指与客户签订协议之后负责承销或并购的业务团队。在全球交易中，执行服务团队（或交易团队）是指交易员所在的负责完成金融产品买卖交易的部门。 确定承诺（包销）(Firm Commitment) 确定承诺是指投资银行承担购买未