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新三板挂牌股转反馈意见参考实务一、股转系统革新反馈意见 券商拟提高企业筛选标准记者从股转系统处获悉，对于反馈回复的项目，股转系统将以主办券商为单位，重点审查主办券商内控的组织和落实情况，进行集中讨论和会商，对反馈落实完毕且符合挂牌条件的企业进行快速审查处理。符合条件的将及时获取全国股转系统出具的“同意挂牌函”。　股转系统在近日的表态中也表示，在案例总结的基础上确实对反馈意见进行了标准化处理，对申请挂牌公司的意见分成“公司一般问题”和“特有问题”两部分。　“公司一般问题”为企业常见问题的经验总结和标准化，借反馈之机供主办券商和其他中介机构参考，视企业实际情况选择适用。　而“特有问题”是基于公司所处行业、自身个性化和差异化特点的问题；积极鼓励主办券商结合自身专业能力，除注重信息披露的合规性和有效性外，还应以投资者需求为导向挖掘企业业务特点，鼓励为被推荐企业的投资价值作出评估，为挂牌以后的交易、融资等行为提供增值服务。　目前，股转系统出具的反馈意见既有一般问题，也有特有问题，没有机械化地进行反馈操作。股转系统这样做的目的是希望主办券商对于共性问题形成标准，对同一问题不再重复出现，不断提高挂牌推荐的工作质量。　事实上，此次反馈端的变化并不是近期股转系统唯一的变化，未来针对券商内核也会有一些探索和革新。　“此次探索是针对券商前端反馈的，下一步股转系统将加强对主办券商质控、内核专业人员和项目人员的督导和培训，提高券商执业质量和挂牌公司信息披露质量。”前述接近股转系统的人士说道。　券商择企门槛提高　尽管股转系统声明本次反馈革新并没有提高挂牌准入条件和门槛。但实际上，在券商层面会对企业进行筛选和把关。　一位沪上地区大型券商场外市场部的人士告诉记者：“我们认为本次股转系统的做法是对的，但我们的工作量因此会上升很多。一些问题较多的企业，可能会花去我们更多的时间。因此未来再辅导企业的时候，对于挑选企业的质量我们也会有所上升。总的来说，好的企业从源头上就会减少很多麻烦。”1．财务制度规范性（48.03%的公司被质询此问题）股转公司最关注财务规范性并不难理解。中小公司一般都有两套账，不规范的现象比较突出，比如收入确认的规则、增值税发票的对应性。另外从股改到挂牌新三板，一般也就半年多时间，而IPO可能准备两三年甚至更长时间，时间紧任务急，尽管准备工作70%的时间都花在财务规范上，但很多公司公开转让说明书的财务部分处理得并不完美。以下三种情况被明确视为财务不规范：（1）报告期内未按照《公司会计准则》的要求进行会计处理且需要修改申报报表；（2）实际控制人及其关联方占用公司款项未在申报前归还；（3）因财务核算不规范情形被税务机关采取核定征收公司所得且未规范。读懂新三板研究中心的研究数据显示，7月1日到8月1日，共有483家公司公布公开转让说明书，其中232家被股转公司质询财务制度规范性问题，占比48.03%。股转反馈：未来电器（833054.OC）向关联方开具无真实交易背景票据，请对该行为作出具体说明。主办券商回复：经过补救，公司不存在挂牌限制。1，解释了票据融资的目的，所融资金均用于公司正常生产经营；2，通过现金解款及公司流动资金转入的方式，为银行承兑汇票办理了到期自动解付手续；3，开户银行及付款银行确认票据融资行为是在银行知悉并认可的情况下进行的，不存在故意欺诈行为，因此不存在刑事处罚风险。2．持续经营能力（43.06%的公司被质询此问题）虽然股转公司对公司是否盈利并没有硬性要求，但是对其是否具有持续经营能力是非常看重的。以下三种情况被认定为不具有持续经营能力：1,未能在每一个会计期间内形成与同期业务相关的持续营运记录；2,报告期连续亏损且业务发展受产业政策限制；3,报告期期末净资产额为负数。208个拟挂牌公司被质询持续经营能力问题，占比43.06%。股转反馈：天堰科技（833047.OC）第一大供应商CAE若败诉，将导致公司丧失独家代理权，公司持续经营能力会受影响。主办券商回复：持续经营能力不受影响。1，公司在CAE采购占比15.54%，不存在对单一供应商的重大依赖；2，公司有境外供应商近二十家，若CAE败诉，公司可与其他供应商合作；3，公司在高端研究领域（如虚拟现实模拟技术等）处于国内领先地位，未来外购产品销售会逐步下降；4，CAE已与诉讼方日正华瑞达成和解协议。3．资质（35.20%的公司被质询此问题）资质主要包括安全生产资质、环保资质、员工从业资质等，如果是特许行业，还需要有专门的特许资质。2015年9月8日，股转公司在《挂牌业务问答》中也再次强调了关于拟挂牌公司资质的问题。170个拟挂牌公司被质询资质的问题，占比35.20%。股转反馈：德威股份（833308.OC）的工业企业用房未具备房产建设手续与产权证明，风险有多大？主办券商回复：风险可控。1