实验八期权计算..docVIP

实验八：期权计算 一、实验名称和性质 所属课程 金融学课程实践 实验名称 期权计算 实验学时 4 实验性质 ?验证 □综合 □设计 必做/选做 ?必做 □选做 二、实验目的 1.了解期权的定义和交易机制； 2．了解看涨期权和看跌期权的损益分布； 3．理解Black-Scholes模型； 4．理解看涨看跌平价关系； 5．理解二叉树模型。 三、实验的软硬件环境要求 硬件环境要求：基于Windows操作平台的单机，计算机网络设备，需要连接Internet，能够进入BB课程平台。 使用的软件名称、版本号以及模块： 带Windows操作系统以及Microsoft Excel软件（2003及以上版本）。 四、知识准备 前期要求掌握的知识： Excel操作方法及基本命令 实验相关理论或原理： 期权的基本理论。 五、实验要求和注意事项 1．掌握期权的基本原理和损益分布； 2．掌握期权的定价方法； 3．掌握期权的平价关系。 六、实验数据与实验材料 1．金融数据的主要来源： （1）中国人民银行统计报表；各银行网站； （2）金融数据库； （3）证券软件：大智慧等； （4）财经门户网站：yahoo finance等。 实验步骤和内容 （一）标的资产 标的资产价格的变动，对期权的价值存在直接的影响。 （二）看涨期权 看涨期权，指的是赋予合约买方在未来某一时间以事先约定的价格购买一定数量的标的资产的权利的协议。如果购买该项权利，称为买方；如果卖出该项权利，称为卖方。 其损益情况为： 卖方的损益情况正好与买方的相反。 （三）看跌期权 与看涨期权相反，看跌期权是赋予买方以指定价格出售某标的资产的权利。以下给出了看跌期权及其损益图。 （四）Black-Scholes模型 模型的推导比较复杂，但最终得到的计算公式相对来说比较明确。欧式看涨期权的定价公式为： c=S*N(d1)-X*exp(-r*T)*N(d2) d1= (LN(S/X)+(r+0.5*V^2)*T)/(V*SQRT(T)) d2= d1-V*SQRT(T) 欧式看跌期权的定价公式为： p= S*N(-d1)-X*exp(-r*T)*N(-d2) 该期权定价模型得到的价格依赖于标的资产价格、执行价格、利率、到期时间等因素，以下是期权价格对执行价格的敏感性。 （五）看涨看跌平价关系 在看涨期权和看跌期权中存在一种数量关系，称为看涨看跌平价关系，即： 标的资产即期价格 + 看跌期权价格 = 看涨期权价格 + 执行价格的现值 （六）敏感性分析/ Greeks 期权价格的敏感性的度量方法主要有Delta、Gamma、Theta、Vega和Rho，分别反映了期权价格对标的资产价格、标的资产价格变动率、时间、波动率和利率的敏感性。 （七）二叉树模型 二叉树模型能够通过基于标的资产价格、无风险利率、到期时间和波动率生成一个树型结构来建立。 多步二叉树模型的结构可以如下生成： （八）本次实验内容 1、生成一个电子表格计算如下期权的价格（假设是在上海证券交易所交易的某股票的期权）。 （1）购买看涨期权 执行价格：25 溢价：0.5 持续时间：半年 （2）购买看跌期权 执行价格：30 溢价：4.5 持续时间：半年 2、搜集沪深300指数的数据，依此设计基于该指数的期权，并为其定价。 八、实验结果和总结 九、实验成绩评价标准 优秀（A）：实验报告格式规范、整洁，每个实验题目的模型建立正确（若需要），程序代码正确、结果正确、结论完整明确。 良好（B）：实验报告格式比较规范、整洁，对每个实验题目的建模、程序代码、结论差错误（3－5处小错或有1明显错误），或运行结果有错误、结论不完整明确。 中等（C）：实验报告格式比较规范、整洁，有个别题目有严重错误。 及格（D）：实验报告格式比较规范、整洁，有2个题目在步骤、结果等方面有严重错误。 不及格（E）：实验报告格式严重不规范、不整洁，有多处严重错误，或抄袭实验报告的，或做实验时不听从教师安排的并经教育不改者。