第二章 国货币制度 1.2.ppt

国际金融 ??影响汇率变化的因素 (一) 经济因素 1.国际收支状况 2.通货膨胀率程度 3.利率水平 4.经济增长率的差异 5.财政收支状况 6.外汇储备的多寡  (二)非经济因素 1.政治局势 2.新闻及其他信息 3.心理预期因素 4. 政府干预因素 影响汇率变动的经济因素 ：国际收支 影响汇率变动的经济因素：通货膨胀率 影响汇率变动的经济因素：利率水平 一国利率的上升，会使该国的金融资产对本国和外国的投资者来说更有吸引力，从而导致资本流入，汇率升值。 影响汇率变动的经济因素：经济增长率 在其他条件不变的情况下，一国实际经济增长率相对别国来说上升较高，其国民收入增长也会较快，会使该国增加对外国商品和劳务的需求，结果会使该国对外汇的需求相对于其可得到的外汇供给来说趋于增加，导致该国货币汇率下跌。 影响汇率变动的经济因素：财政收支状况 当一国出现财政赤字，其货币汇率是升还是降主要取决于该国政府所选择的弥补财政赤字的措施 影响汇率变动的经济因素：外汇储备的多寡 一国中央银行所持有外汇储备充足与否，是该国国际清偿力与政府干预市场、维持汇率稳定能力大小的反映，也是能否稳住投资者对本国货币信心的一个重要保证。 影响汇率变化的非经济因素：政治局势 如果一国出现政府经常更迭，国内叛乱、战争，与其他国家的外交关系恶化以及遇到严重的自然灾害，而这些事件和事件又未能得到有效控制的话，就会导致国内经济萎缩或瘫痪，导致投资者信心下降而引发资本外逃，其结果会导致该国货币汇率下降。 影响汇率变化的非经济因素：新闻及其他信息 影响汇率变化的非经济因素：心理预期因素 影响汇率变化的非经济因素：政府干预因素 汇率波动对一国经济会产生重要影响，目前各国政府(央行)为稳定外汇市场，维护经济的健康发展，经常对外汇市场进行干预。 汇率变化对经济的影响 （一）汇率变动对国际收支的影响 1、? 汇率变动对贸易收支的影响 汇率变动对贸易收支的影响的制约因素 ⑴ 进出口商品的需求弹性。 ⑵ 一国的生产能力。 ⑶ 出口地区结构及贸易管制。 ⑷ J曲线（时滞）效应。 表示某一商品的需求量对它本身价格变化的反应程度. 例如，某种产品的价格上涨1％，销售量下降1.5％，此种产品的弹性即为1.5。需求弹性有5种情况：大于1、小于1、等于1、等于零和无穷大，分别表示需求量变化大于、小于、等于价格的变化，或者不论价格如何变化需求量也不变化，或者价格的微小变化会引起需求量无穷大的变化。 ? 2、汇率变动对非贸易收支的影响 汇率变动对无形贸易的影响 一国货币汇率下跌则外国货币兑换本国货币的数量增加，外币的购买力相对提高，本国商品和劳务相对低廉。与此同时，由于本国货币兑换外币的数量减少，则意味着本币购买力相对降低，国外商品和劳务价格也变的昂贵了。这有利于该国旅游与其他劳务收支状况的改善，至于汇率上升，其作用则相反。 3、汇率变动对单方面转移收支的影响 一国货币汇率下跌，如果国内物价不变或上涨相对缓慢，一般对该国的单方面转移收支会产生不利影响。 以侨汇为例：侨汇多系赡家汇款，货币贬值后，旅居国外侨民只需汇回国内少于贬值前的外币，就可以维持国内亲属的生活需要，从而使该国侨汇收入减少。 4、汇率变动对资本流动的影响 对短期资本流动的影响 对长期资本流动的影响 ? 5、汇率变动对国际储备的影响 1、汇率变动对国内物价的影响 2、汇率变动对国内利率水平的影响 3、汇率变动对就业与国民收入的影响 （1）对就业的影响 ?（三）汇率变动对国际经济的影响 1.加深争夺销售市场的斗争，影响国际贸易的正常发展。 2.影响某些储备货币的地位和作用，促进储备货币多元化的形成。 3.加剧投机和国际金融市场的动荡，同时也促进国际金融业务的不断创新。 汇率下跌 一般对该国的单方面转移收支会产生不利影响。 汇率下跌： 资本逃避、资本外流 货币贬值 ：有利于该国长期资本的输入，特别是有利于国外企业到该国进行直接投资。 当一国货币开始贬值，国内资本持有者和外国投资者为避免该国货币进一步贬值而蒙受损失，会将资本调出该国，进行资本逃避；当该国货币贬值到位，投资者不必再担心受损，外逃资本又会抽回国内。 一国货币汇率稳定，有利于该国吸收外资，从而促进该国外汇储备增加； 由于一国汇率变动，其出口额大于进口额时，则其外汇收入增加，储备也相应增加。 储备货币贬值不利于储备国，可能导致