移动互联网投资机会Oct2015解析.ppt

在这野花盛开的时代 * Source: WIND, Bloomberg 每个季度中国互联网公司上市数 中国互联网公司在海外上市有明显的三年周期 游戏 视频 电商 SP 2010–2014 风险投资金额 (百万美金$) $969(18%) $3,653(28%) $1,960(27%) 2010–2014 风险投资项目数 170(21%) 361(25%) 242(23%) $1,400(21%) 314(27%) 684(44%) $4,415(26%) $1,022(19%) $2,669(20%) $1,217(17%) $1.268(19%) $5,225(31%) 185(23%) 335(23%) 272(25%) 333(29%) 121(8%) Source: Zero2IPO 私募市场同样具有明显的周期性 * 中美每年风险投资金额对比 2005-2014($M) Source: Zero2IPO, PwC/NVCA MoneyTree Report, Thomson Reuters 中国风险投资金额增长很快,但仍然只是美国的1/3不到 * Market capitalization in $ billion Source: SP Capital IQ, Market Cap in June 30 2015 75% Google Facebook Alibaba Amazon Tencent eBay Baidu Priceline JD.com 中美毫无疑问是互联网的两极 * Source: 2014 Annual Reports of Tencent and Facebook, Market Capitalization as of June 30, 2015. 市值 $185.2 billion $240.9 billion 2014年收入 $12.7 billion $12.5 billion YoY 收入增长 31% 58% 净利润 $3.9 billion $2.9 billion 收入细分 但类似公司的商业模式在中美有巨大的差别 美国 ($Bn) 中国 ($Bn) BAT参股企业 其他 其他 根据中美各自前十大市值互联网公司计算； 携程/去哪儿合并后，完全独立公司的份额更小了； 中国互联网BAT占据更大的影响力 * 互联网的本质是流量! 传统企业 互联网企业 地段! 地段! 地段! 流量! 流量! 流量! 如何获取用户? 如何留住用户? 如何提高用户购买频次? 如何提高用户每次购买的价值? 判断机会是否有价值的标准 * Significant 足够大的市场容量； Sustainable Scalable 能够容易并低成本的扩张 用户是否愿意主动宣传分享； 可持续性，有足够的进入壁垒以阻止潜在的竞争者 是否有足够的垂直特殊性？ * Source: Deloitte, State Statistical?Bureau, CHSA and GSR estimates? 2013年中国传统服务行业市场规模 (10亿人民币) 巨大的传统行业移动互联网化将产生非常多的机会 * 微店/口袋通; 美丽说/蘑菇街; 折800/9块9包邮; 海淘; 移动互联网更垂直化,碎片化 陌陌; 比邻; 美柚; 小恩爱; 学生交友; 发行商; CP; 媒体; 本地交通(打车,租车,拼车,代驾); 餐饮(外卖,排队,点菜) 上门服务; 本地生活电商; 医疗健康; 旅游; * 高频次的双边平台尤其具有战略价值 供给方需接入系统的数量 少 多 用户使用频次 低 高 电影票 出租车 外卖 挂号 团购 代驾 租车 单边平台的防御性极弱，所以电影票很难成为独立存在的商业模式 在中国，同一个领域里的最佳商业模式基本会整合相同领域里的次佳商业模式，最终在该领域里形成垄断: 刚需vs非刚需（出租车vs代驾）； 高频次vs低频次（出租车vs长途客运）； 在同样一笔交易中能切更高份额的整合切的份额低的（团购vs优惠券/会员卡）； 从低端客户往高端客户扩张远比从高端往低端切容易（出租车vs租车，外卖vs定位）； 长途客运 家政 很多垂直领域还没有准备好被移动互联网化 * 打车 家政 需求方已绝大部分用智能手机； 供给方一部分用智能手机； 需求方小部分用智能手机； 供给方几乎不用智能手机； 硬需求，有重要事情的时候，打不到车极其痛苦； 非硬需求，替换方案很多（自己整理房间，出去吃饭，等）； 用户非常愿意分享经历； 用户更愿意直接分享阿姨； 服务标准化； 服务高度非标准化，很难客观评价，更倾向于见面选择； 不太会飞单，收入模式取决于法规； 飞单可能性非常高，所以收入模式占线下实际收入的比例很低； 在中国，