第2和3章金融机构与货币定义解析.ppt

* * * * * * * * * * * * 金融市场工具 2、资本市场工具 (1)股票：对股份公司净利润和资产的股份要求权，总额超过资本市场任何其他证券。 (2)抵押贷款：为购买不动产而发放的贷款，以购买物为抵押品。 (3)公司债券：信誉卓著的公司发行的长期债券。 (4)美国联邦政府证券 (5)美国联邦政府机构证券 (6)州和地方政府债券 (7)消费者贷款和银行商业贷款 表2-2 主要资本市场工具 金融市场的国际化 外国债券是在境外发行的、以发行国货币计价的债券 欧洲债券是一种以发行国以外的货币计价的债券 欧洲货币是存放在货币发行国境外银行之中的外汇存款 欧洲美元是存放在美国境外的外国银行或者美国银行境外分支机构里的美元存款 世界股票市场 也有助于联邦政府进行融资 金融中介机构的功能：间接融资 金融中介机构从贷款－储蓄者借得资金然后向借款－支出者发放贷款，从而实现其中介职能。 降低交易成本（即在金融交易过程中消耗的时间和金钱）。 规模经济 流动性服务 减少投资者的风险暴露程度 风险分担 （资产转换） 多样化 金融中介机构的功能：间接融资 应对信息不对称问题 1.（交易发生前)逆向选择：那些最可能造成不利(逆向)结果即造成信贷风险的借款者，常常就是寻找贷款最积极，而且是最可能得到贷款的人。力图避免选择那些风险水平较高的借款者 收集潜在借款者的信息 2.(交易发生后)道德风险：借款者可能从事从贷款者的观点来看不希望看到的那些活动的风险，因为这些活动使得这些贷款很可能不能归还。确保借款者不去从事那些导致其无法偿还贷款的经营活动 签订具有限制性条款的合约 金融中介机构的功能：间接融资 小结：金融中介机构能够使得小额储蓄者和借款者能够从现存的金融市场中获利 经济中的三种金融中介机构: 存款机构(银行)： 商业银行、储蓄贷款协会、信用社 契约性储蓄机构： 人寿保险公司，火灾和事故保险公司、养老基金和政府退休基金 投资中介机构： 金融公司、互助基金、货币市场互助基金 表2-3 金融中介机构主要的资产和负债 表2-4 主要金融中介机构及其资产总额 金融体系的监管 帮助投资者获取更多的信息： 减少逆向选择和道德风险问题 减少内幕交易活动 （证券交易委员会） 确保金融中介机构健全可靠 完善货币控制政策(准备金要求) 第3章 什么是货币 货币的含义 将货币定义为通货显然过于狭窄，除了通货以外，支票帐户存款、储蓄存款等也同样能够发挥货币的作用。 本书所讨论的货币即经济学中对货币的定义为：货币（或者“货币供给”）：任何一种被普遍接受的、可以用于购买商品和服务支付行为的或者债务偿付的物品。 必须与财富和收入区分开 货币的含义 （从存量意义上讲）货币与以下概念存在区别： 财富：能够储藏价值的各种财产的总和 经济学家将通货、活期存款和其他形式能够用于支付的货币以及作为价值储藏手段的各项财产总和的财富作了区分，财富不仅包括货币，而且包括债券、股票、艺术品、土地、汽车、房产等其他各项资产。 收入：每一单位时间内收入的数额 （从流量意义上讲） 收入是一段时期内的流量，货币则是某个特定时点的存 量。 货币还具有时间价值。 货币的功能 在任何经济社会中，货币都具有交易媒介、计量单位和价值贮藏手段等三个基本功能； 交易媒介功能是将货币与债券、股票、房产等其他资产区分开来的关键。 货币的功能 交易媒介 (medium of exchange)： 消除由寻找需求之间的双重匹配状态所产生的问题（降低交易成本） 提高专业化水平 作为交易媒介的物品必须： 易于标准化 ，价值易于确定 被普遍接受和承认 易于分割 ，以方便找零 易于携带 不会很快腐坏变质 货币的功能 记账单位 (unit of account)： 用来衡量经济运行过程中商品和劳务的价值 降低交易成本 价值储藏 (store of value)： 用来实现购买力的长期储存 其他形式的资产(如债券、股票、土地、房产、艺术品还是珠宝)也能够实现这一功能 货币是所有资产中流动性最强的资产，但是在通货膨胀期间会贬值 支付体系的演变 商品货币：具有价值的、易于标准化和易于分割的商品（诸如：贵金属、香烟等） 不兑现货币：政府宣布以纸币作为的法偿货币。 支付体系的演变 支票：一项要求你的银行将资金从你的账户中进行转移的指令 电子支付 （诸如：网上账单支付等） E-货币（电子货币）： 借记卡 储值卡（智能卡） 电子现金 货币的计量 我们如何计量货币？哪一种特定的资产能够称为“货币”？ 使用流动性的概念建构货币总量： 美联储的货币总量指标 狭义： M1=C+D=通货+旅行支票+活期存款+其他支票存款 M1= 流动性最高的资产 货币的计量 广义：M