宝钢2011年偿债能力析分析.doc

宝钢2011年偿债能力分析 一、宝山钢铁股份有限公司2011年偿债能力指标的计算? （一）、宝山钢铁股份有限公司2011年短期偿债能力指标?1、流动比率=流动资产÷流动负债=79234300000÷988382000000=0.8017? ??????2、应收账款周转率=主营业务收入÷[(期初+期末)应收帐款/2]=32.452???????3、存货周转率=主营业务收入成本÷[(期初+期末)存货÷2]=5.3845???????4、速动比率=(流动资产-存货)÷流动负债=0.4234???????5、现金比率=(货币资金+短期投资净额)÷流动负债=15.0381? （二）、宝山钢铁股份有限公司2011年长期偿债能力指标?1、?资产负债率=(负债总额/资产总额)*100%=50.9?2、?产权比率=(负债总额÷所有者权益总额)×100%=93.5612? 3、利息偿付倍数=(税后利润+所得税+财务费用)/财务费用?=12904.284? 二、宝山钢铁股份有限公司的分析及评价? （一）、短期偿债能力的分析与评价? 1、通过宝山钢铁2009年末、2010年末和2011年末的资料，进行历史比较分析。该企业实际指标值如下表。 （1）、流动比率分析? 流动比率是流动资产与流动负债的比值，是衡量企业短期偿债能力的核心比率。通常认为，流动比率越高，企业的偿债能力越强。从上表可以看出，该企业流动比率实际值低于上年实际值，说明该企业的短期偿债能力比上年降低了，但差距不大。相比09年，还是有所增加的。通过资产负债表可以看出，本期流动比率降低的主要原因是本期流动负债提高。而主要导致流动负债提高的因素之一是一年到期的非流动负债。与上年相比，其值增加了近5倍，若非流动资产相对于往年有所增加（特别是货币资金），企业将面临资金断裂的风险。为进一步掌握流动比率的质量，应分析流动资产的流动性强弱，主要是应收账款和存货的流动性。? (2)、应收账款周转率、存货周转率? 从上表可以看出这两个指标近两年值都相对高一些。从资产负债表中看出，近两年应收帐款和存货都比09年高很多。应收账款数额高居不下，经营风险较高，成为坏账的可能性较大，需对此进行控制。而存货周转率却比前两年数值更加高，存货偏多形成库压，也不利于企业的正常经营。?（3）、速动比率? 速动比率是速动资产与流动负债的比值。所谓速动资产是流动资产扣除存货后的数额，速动比率的内涵是每1元流动负债有多少元速动资产做保障。如表所示，10年和11年的数据相近，而09年较小些。从资产负债表中看出，流动负债波动不大，主要是流动资产波动较大。虽然货币资金等变现力加强的流动资产增加，但像应收账款、存货数额也在增加。导致速动比率高。但我认为这并非不好，速动比率的增加同时也说明企业增资扩展，效益增大。?（4）、现金比率? 现金比率是现金类资产与流动负债的比值。现金类资产是指货币资金和交易性金融资产。现金比率反应企业的即时付现能力，即随时可以还债的能力。如表所示，企业的现金比率比前两年高，说明企业支付能力比强两年有所提高。? 2、通过鞍山钢铁和包头钢铁2011年末的资料，进行同业比较分析。该企业实际指标值如下表。 营运资本是指流动资产总额减去流动负债总额后的剩余部分。它意味着企业的流动资产在偿还全部负债后还有多少余额。从图1.看出，与同行业鞍钢、包钢相比，宝钢2011年的营运资本是最低的。但是宝钢的流动资产都高于鞍钢、包钢。与行业平均值相比，宝钢要高于平均值，说明宝钢流动负债比值较大，若没有较强的流动资产，企业风险较大。 流动比率是流动资产与流动负债的比值，是衡量企业短期偿债能力的核心比率。通常认为，流动比率越高，企业的偿债能力越强。如图所示，宝钢的流动比率处于中间，略低于行业平均水平。说明企业的偿债能力较弱，债权人利益的安全程度较低。由宝钢股份2011年资产负债表看出，公司应付账款在流动负债的份额较大，由此流动负债上升，所以引起公司流动比率的下降。? 速动比率是速动资产与流动负债的比值。所谓速动资产是流动资产扣除存货后的数额，速动比率的内涵是每1元流动负债由多少元速动资产作保障。???其计算公式为：速动比率=流动资产/存货流动负债? 根据同行业的资料可以看出宝钢股份2011年度，在钢铁业速动比率的排名处在中间的位置。?公司的2011年底速动比率为0.4234，低于上市公司行业平均值，于行业相比公司的变现能力一般，偿债风险大。但是从浮动的趋势来讲，却与同业均值相差无几，说明企业这几年的变化时按照大势所趋，内部变动情况不是很大。 现金比率是现金类资产与流动负债的比值。现金类资产是指货币资金和短期投资净额。这两项资产的特点是随时可以变现。 其计算公式为：现金比率=（货币资金+金融资产）/流动负债?通过分析宝钢股份的偿债