我国上市公司信息透明度对其资本成本影响分析..docVIP

我国上市公司信息透明度对其资本成本的影响分析 摘要：资本市场是一个信息流动和资金流动的市场，资本市场离不开信息，信息是链接资本市场交易的。信息在整个资本市场中发挥了举足轻重的作用。充分的信息披露资本市场有效进行的保证。及时、充分、真实的信息披露能够保护投资者和债权人的利益。另外来自政府部门的监督以及对企业的评价都离不开企业披露的信息。因此信息披露受到社会公众的极大关注。提高上市公司的信息披露水平对于保护中小投资者和债权人的利益、完善公司治理结构、提高资本市场效率具有现实意义。对于信息披露如何影响资本成本的研究已经成为了社会各界不同领域学者们的研究热点。 上市公司信息披露与资本成本之间存在关联性，与此相关 的大量实证研究成果也相继涌现。但是我国上市公司相关理论的研究起步较晚，信息披露理论及资本成本理论的研究更多地参考国外的理论研究，再加上我国上市公司具有的特殊性，以我国上市公司为背景的理论研究显得有些匮乏。但是，也有很多的学者对我国上市公司的信息披露做出了研究总结，并随着研究的深入，针对我国上市公司信息披露与资本成本之间影响的理论研究也逐步涌现。本文在借鉴国内外相关理论的基础上，对信息披露理论及发展进行了系统的介绍，并对我国上市公司信息透明度水平进行了评价。同时，简要地描述了资本成本理论，对几种资本成本率的测算方法简要回顾，阐述了资本成本的影响因素，然后在这些基础之上，建立假设模型，