股份制企业务筹资管理概述.doc

股份制企业财务筹资管理概述 股份有限公司要想设立并开展经营活动，首先必须拥有一定数量的资金。我国《公司法》规定，股份有限公司设立时注册资本的最低限额为人民币11000万元。没有资金，公司便无法设立。所以，筹集资金是股份有限公司资金运动的起点，并且随着公司经营规模的扩大和外部环境的不断变化，资金的需求量及资金结构也需要进行相应的调整。因此，筹资管理是股份有限公司财务管理的重要组成部分，并贯穿于公司财务管理的全过程。 一、筹资的原则 筹资是指公司向公司外部有关单位或个人以及从公司内部筹措和集中生产经营所需资金的财务活动。筹资的来源渠道、方式直接决定了资金成本及取得资金的及时性，对于及时满足公司从事经营活动所需资金，降低资金成本，提高公司的经济效益起着重要作用。因此，公司必须认真进行资金筹集的管理工作。筹资应遵循以下原则： （1）目标原则 就是把满足公司对资金的最低必需资金作为资金筹集的数量标准。筹资过少，不能满足公司正常经营所需资金，筹资过多，则可能使公司资金闲置，浪费，增加资金成本，损害公司的经济效益。所以，要根据公司的投资要求，在充分挖掘公司内部资金潜力的基础上，做好资金需求量的预测，适度筹集资金 （2）经济原则 股份有限公司的特点之一就是筹资渠道多样，筹资方式灵活。但是，不论从何种渠 道、以何种方式筹资，公司都必须付出一定的代价，即存在着资金成本。不同资金来源，其 资金成本不同，所以公司在筹资过程中应合理选择资金来源，力求使公司总的资金成本达 到最低。 （3）时效性原则 公司占用资金的时间越长，其资金成本也相应地越高。当今，公司所处的外界环境瞬 息万变，投资机会转瞬即逝，公司应善于发现，把握良好的投资机会，及时地筹资，合理地 制资金的投放时间。 （4）风险控制原则 合理负债会提高公司自有资金利润率，缓解公司自有资金紧张的矛盾，但若负债过 高，公司风险过大。甚至可能发生由于不能清偿到期债务而被迫破产。因此，公司要适度 举债，合理确立自有资金和借入资金的比例，降低财务风险。 （5）合法性原则 我国法律规定，股份有限公司发行股票和公司债券必须符合《股票发行与交易管理 暂行条例》及《公司法》中的有关规定。公司筹资必须遵守国家法律、财经法规，维护各方 经济权益。 二、筹资的程序 股份有限公司筹集资金，一般应遵循以下程序： （1）预测公司未来投资对资金的需求量；目标原要求公司合理预测公司未来的资金 需求量，这就要求公司分析确定所有可能的投资项目，预测各项目的投资额并汇总，得出 未来总的资金需求量。 （2）确定公司所有可能的筹资渠道和筹资数额； （3）结合公司实际情况，确定最优资金结构； （4）尽量选择资金成本较低的资金来源筹集所需要的资金。 三、筹资渠道 筹资渠道又称资金的来源渠道，是指公司取得资金的来源。筹资方式是指公司取得资金的具体形式。目前，我国股份有限公司的筹资渠道主要有以下几种： （1）国家财政投资。是指国家财政投入公司的资金，即形成国家股，这是我国股份有限公司资金的重要来源之一，尤其是通过对原有的国有大中型企业进行股份制改造形成的公司，国家股占的比例很高。 （2）其他企业和单位的资金。其他企业和单位的资金分为两部分，一部分是其他企业和单位对公司的投资，形成法人股。随着我国经济体制的改革，企业自主经营能力的增强，相互投资、交叉持股的现象越来越普遍，法人股成为股份有限公司资金的重要来源之一。另一部分是其他企业和单位提供的商业信用。现在，市场竞争日益激烈，许多公司、企业把提供商业信用作为增强自身竞争力的手段之一，这也为公司享受商业信用提供了可能。 （3）职工和民间的投资。指公司职工和城乡居民闲置的消费基金，就是形成个人股 的那部分资金。随着我国经济的发展，人民收入的增长以及金融市场的不断发展与完善，职工和民间资金已成为公司不可忽视的一项资金来源。 （4）公司自留资金。这是指公司在生产经营活动中形成的各种资金，包括资本公积金、公益金和公司的未分配利润等。 （5）银行信贷基金。指各个商业银行发放给公司的贷款，它也是公司一项十分重要的资金来源。 （6）非银行金融机构资金。指从事金融业务的非银行金融机构贷放给公司的资金。 （7）外商投资。指国外及我国港、澳、台地区的外商投入公司的资金。资金来源的广泛性要求公司筹资方式的多样化。从目前来看，股份有限公司的筹资方式主要有发行股票、发行公司债券、长期借款、内部资金积累、融资租赁和商业信用等方式。这些方式的具体运用将在本章第二节详细介绍。 四、权益资金来源性质的不同 按照公司资金来源性质的不同，可将全部资金来源分为权益资金和借入资金。权益资金是指公司股东提供的资金，是公司最基本的资金来源。在公司财务报表指股本、资本公积、盈余公积和未分配利润等项目的总和。权益资金所有权属于投资者，在公司经营期内不需