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案例分析： 某公司一个投资项目的A方案有关资料如下： 项目原始投资650万元，其中：固定资产投资500万元，流动资金投资100万元，其余为无形资产投资，全部投资的来源均为自有资金。该项目建设期为2年，经营期为10年，除流动资金投资在项目完工时投入外，其余投资均于建设起点一次投入。固定资产的寿命期为10年，按直线折旧法计提折旧，期满有40万元的净残值；无形资产从投资年份起分10年摊销完毕；流动资产于终结点一次回收。预期项目投产后，每年发生的相关营业收入和付现成本分别为380万元和129万元，所得税税率为30%。 要求： （1）计算该项目A方案的下列指标： ①项目计算期；②固定资产原值；③固定资产年计提折旧额；④无形资产投资额；⑤无形资产摊销额；⑥经营期每年总成本；⑦经营期每年营业净利润；⑧经营期每年净利润。 （2）计算该项目A方案的下列净现金流量指标： ①项目计算期期末的回收额；②终结点净现金流量；③建设期各年的净现金流量；④投产后1-10年每年的经营净现金流量。 （3）按14%的行业基准折现率计算A方案的净现值，并评价该方案是否可行。 东方公司是生产微波炉的中型企业，该公司生产的微波炉质量优良，价格合理，近几年来一直供不应求。为扩大生产能力，该公司准备新建一条生产线。李强是该公司的投资部的工作人员，主要负责投资的具体工作。该公司财务总监要求李强收集建设新生产线的相关资料，写出投资项目的财务评价报告，以供公司领导决策参考。 李强经过半个月的调研，得出以下有关资料。该生产线的初始投资为57.5万元，分两年投入。第一年初投入40万元，第二年初投入17.5万元。第二年可完成建设并正式投产。投产后每年可生产微波炉1 000台，每台销售价格800元，每年可获得销售收入80万。投资项目预计可使用5年，5年后的残值可忽略不计。在投资项目经营期内需垫支流动资金15万元，这笔资金在项目结束时可如数收回。该项目生产的产品年总成本构成情况如下： 原材料 40万元 工资费用 8万元 管理费（不含折旧）7万元 折旧费 10.5万元 李强又对本公司得各种资金来源进行了分析研究，得出该公司加权平均资金成本为8%。该公司所得税税率为40%。 李强根据以上资料，计算出该投资项目的营业现金流量、现金净流量以及净现值，并把这些数据资料提供给公司高层领导参加的投资决策会议。 表1 投资项目的营业现金净流量计算表 单位：元 年限 项目 第1年 第2年 第3年 第4年 第5年 销售收入 800 000 800 000 800 000 800 000 800 000 付现成本 550 000 550 000 550 000 550 000 550 000 其中：原材料 400 000 400 000 400 000 400 000 400 000 工资 80 000 80 000 80 000 80 000 80 000 管理费 70 000 70 000 70 000 70 000 70 000 折旧费 105 000 105 000 105 000 105 000 105 000 税前利润 145 000 145 000 145 000 145 000 145 000 所得税 58 000 58 000 58 000 58 000 58 000 税后利润 87 000 87 000 87 000 87 000 87 000 现金净流量 192 000 192 000 192 000 192 000 192 000 表2 投资项目的现金净流量计算表 单位：元 年限 项目 第0年 第1年 第2年 第3年 第4年 第5年 第6年 初始投资 -400 000 -175 000 流动资金垫支 -15 0000 营业现金净流量 192 000 192 000 192 000 192 000 192 000 流动资金回收 150 000 现金净流量合计 -400 000 -325 000 192 000 192 000 192 000 192 000 342 000 表3 投资项目净现值计算表 单位：元 年份 现金净流量 10%的现值系数 现值 0 -400 000 1.000 -400 000 1 -325 000 0.909 -295 425 2 192 000 0.826 158 592 3 192 000 0.751 144 192 4 192 000 0.683 131 136 5 192 000 0.621 119 232 6 342 000 0.564 192 888 合计 50 615 在公司领导会