F组钢管案例财务评价报告.doc

北京科技大学东凌经济管理学院 课程名称： 项目评价与管理 任课教师： 王震勤 课题名称： F组钢管案例 小组成员：黄映侨 张鸣宇 严粤英 张嘉逸 2014年4月目 录 1 基础数据收集与汇总 1 2 项目实施进度 1 3 投资估算、投资计划与资金筹措 1 4 总成本费用估算 1 5 产品销售收入与增值税、销售税金计算 1 6 借款还本付息计算 1 7 财务报表编制及分析 1 7.1 财务盈利能力分析 1 8 不确定性分析 2 8.1 盈亏平衡分析 2 8.2 敏感性分析 2 9 评价结论 3 10 附表 3   基础数据收集与汇总 根据题目所给项目概况与有关的数据预测、估算，分类列出基础数据及正常的部分数据的估算值，见附表1。 项目实施进度 该精密钢管项目拟2年建成，2年达产，即第3年投产当年生产负荷达到设计能力的50%，第4年达到90%，第5年达到设计产量。项目建设期为2年，生产期18年（其中投产期2年，达到设计能力的生产期16年），项目计算期为20年。 投资估算、投资计划与资金筹措 以基期价格计算的固定资产投资总额（建设投资加建设期利息）为4367.9万元，固定资产投资3581.3万元，建设投资为4156.3万元，建设期利息235.1万元。项目投产后形成的固定资产价值为3581.3万元，无形资产及递延资产价值为575.0万元。 按分项估算的正常年份的流动资金为527.4万元。 项目总投资为4918.7万元。 建设投资4156.3万元中，自有资金占30%（1246.9万元），银行借款占70%（2909.4万元）。流动资金527.4万元中，自有资金占30%（158.2万元），银行存款占70%（369.2万元），贷款年利率为8.08%。 以上数据详见附表2、附表3、附表4。 总成本费用估算 外购原材料、外购燃料及动力的估算先按正常年份进行计算，然后按达产比例核算为投产期各年的外购原材料、外购燃料及动力的费用。工资及福利费的估算按职工总人数为490(402+88)人，年人均工资及福利费为9200元，年工资总额为450.8万元。 固定资产价值为3581.3万元，固定资产残值为190.8万元，折旧年限为18年，年折旧费为201.4万元。无形资产分10年摊销，年摊销费为50.0万元；递延资产分5年摊销，年摊销费为15.0万元。 以上各项数据记入总成本费用估算表中，再加上利息与期间费用，即可得项目各年的总成本费用。以上分析计算见附表5。 产品销售收入与增值税、销售税金计算 按基期价格计算的生产期各年产品销售收入增值税、销售税金见附表6。 借款还本付息计算 项目建设期借款利息按当年借款半年利息，建设期利息用自有资金偿还（相当资本金），及利息资本化。生产期（含投产期）长期借款利息进入总成本费用，长期借款按最大可能性偿还（将可用于还款的资金全部用于还款）。长期借款还本付息计算见附表7。借款偿还期为5.9年。 财务报表编制及分析 基本财务报表损益表、现金流量表（全部投资、自有资金）、资金来源与运用表、资产负债表的编制见附件8、附件9、附件10、附件11、附件12。 财务盈利能力分析 根据现金流量表（全部投资）（见附件9）、现金流量表（自有资金）（见附件10）得出有关评价指标如表1所示。 表1 各项评价指标表 序号 指标名称 所得税后 所得税前 1 按全部投资计算 1.1 财务内部收益率FIRR 20% 25% 1.2 财务净现值FNPV 2368.64万元 4345.99万元 1.3 投资回收期Pt 6.7年 5.8年 2 按自有资金计算 2.1 财务内部收益率FIRR 25% 2.2 财务净现值FNPV 2,533.26万元 该项目的财务内部收益率（FIRR）均大于基准投资收益率为12%，投资回收期Pt小于基准投资回收期10年，并且财务净现值FNPV均为正值，表明该项目在财务上市可行的。 根据损益表（见附件8）计算的各项静态评价指标为： 投资利润率=（年平均利润总额/项目总投资）×100% =[(21534.8÷18) ÷4918.7] ×100%=24.32% 投资利税率=年平均利税总额/项目总投资×100% ={[(21534.8+987.2) ÷18] ÷4918.7}×100%=25.43% 资本金利润率=年平均利润总额/基本金×100% =[(21534.8÷18) ÷164