2013金融计算工具和方法(上).pptVIP

西南财经大学金融学院 金融计算工具和方法 引导问题 如果你5年后想买一套现在价值100万的房子（二套房，贷款利率上浮10%） 首付60%，你每年的投资收益率5%，这5年里每个月需要存多少钱？ 采用等额本金还款法，贷款20年，贷款当年的基准利率6.14%，第二年的贷款利率上调到6.4%，从贷款当年的12月20日开始还款（即贷款发放日是11月20日），接下来4个月的还款金额分别是多少？ 如果每年通货膨胀率2%，上述问题的答案又如何？ 主要内容 货币时间价值 资产收益率的计算和比较 Excel函数 达成理财目标的计算方法 生涯仿真表 货币时间价值的基本概念 PV 即现值，也即期间所发生的现金流在期初的价值 FV 即终值，也即期间所发生的现金流在期末的价值 t 表示终值和现值之间的这段时间 r 表示市场利率 现金流量时间图 通常，现金流入为正（如 C2），现金流出为负（如C0 ）。 现值与终值的计算 单期情况 多期情况 终值利率因子与现值利率因子 单期中的终值 假设利率为5％，你准备拿出10,000元进行投资，一年后，你将得到10,500元。 500元 利息收入 (10,000 × 5%)元 10,000 元 本金投入 (10,000 × 1)元 10,500 元 全部收入，算式为： 10,500 = 10,000×(1+5%)元 投资结束时获得的价值被称为终值（FV） 单期中的终值 单期中终值计算公式为： FV = PV×(1 + r) 其中，PV是第0期的现金流，r是利率。 单期中的现值 假设利率为5％，你想保证自己通过一年的投资得到10,000元，那么你当前的投资额应该为9,523.81元。 要一年后得到1万元，在当前所必须投资的资金额被称为现值（PV）： 单期中的现值 单期中现值的计算公式为： 其中， FV是在1时期的现金流，r是利率。 多期中的终值 计算多期中的终值公式： FV = PV×(1 + r)t 其中， PV是第0期的价值 r 是利率 t 是投资时间 案例 假设年利率为12%，今天投入5,000元 6年后你将获得多少钱？ 用单利计算是怎样的？ 用复利计算是怎样的？ 用复利计算是： 5,000 ? (1 + r )t=5,000?(1+12%)6=9,869.11元 用单利计算是： 5,000 ? (1+ t ? r)= 5,000?（1+6?12%)=8,600元 复利和单利计算之间的差异即为： 9,869.11–8,600 = 1,269.11元 终值利率因子（复利终值系数） 我们注意到 110=100 ? (1 + 10%)元 121=110 ? (1 + 10%) = 100 ? (1+10%)2元 133.10=121 ? (1 + 10%) =100 ? (1+10%)3元 一般说来，经过t时期后，今天投入的1元的终值将是 FVt = 1 ? (1 + r)t (1 + r)t 是终值利率因子（FVIF），也称为复利终值系数 案例 假设刘先生将10万元投资在某建筑工程公司，期限5年，年投资回报率为8%。 问：5年后的本息和为多少？ FV = PV×(1 + r)t FV = 10×(1+8%)5 FV = 14.69万元 “利滚利”演示 假如你买彩票中奖100万元，将其存为10年期，年利率为6％的定期存款，按复利计算。或者，你将其交给表兄打理，10年中，每年按7.5％的单利计算。10年后，哪种方式获利多？ A.定期存款的终值是 1,000,000 × (1+6%)10 = 1,790,847.70元 B. 从表兄那里获得的终值是 1,000,000 + 1,000,000 × 7.5% × 10 = 1,750,000.00元 多期中的现值 假如利率是15％，你想在5年后获得2万元，你需要在今天拿出多少钱进行投资？ 现值利率因子（复利现值系数） 年利率为r时，要计算t时期价值1元的投资的现值，可以用以下公式： PV = 1/(1 + r )t 1/(1 + r )t称为现值利率因子（PVIF），也称复利现值系数。 期限不同，利率不同时1元的现值如何变化？ 例题1：已知时间、利率和终值，求现值 假如你现在21岁，每年收益率10％，要想在65岁时成为百万富翁，今天你要一次性拿出多少钱来投资？ 确定变量： FV = 1,000,000元 r = 10％ t = 65 - 21 = 44 年 PV