有关中国股市技术分析和基础分析有效性检..docVIP

有关中国股市技术分析和基础分析有效性检 摘要：本文主要是以中国上证综指2012年周数据为基础，介绍了股票的基本分析方法和技术分析方法，着重介绍了技术分析方法中指标分析法之移动平均线（MA）来实证检验技术分析的有效性，并得出了股票的技术分析法可以帮助股民投资分析股票，技术分析方法是有效的。 关键字：基本分析法 技术分析法 移动平均线(MA) 有效性 正文： 1990年，上交所和深交所相继开业，结束了新中国没有正规证券交易所的历史，也标志着中国资本市场从零起步，走上了一条快速发展的轨道，迈上了一条现代化的征程。目前，中国资本市场成就举世瞩目，成为全球第二大市值市场，中国已成为名符其实的资本大国，资本市场在我国经济生活中也具有了举足轻重的地位。但是中国金融市场尚处在发展初级阶段，股票市场还存在许多问题，限制了股票市场的进一步发展，如股市波动性过大，信息不对称，理性的机构投资者比重较低，上市公司质量不高等。以上的问题都会对股票市场的结构，股票价格的走势产生重要的影响。 现在，股票投资已成为众多家庭及个人理财的一种重要方式，股民人数也达到了空前规模。对于股票投资的把握，决定一个家庭的财产收入。然而，股票市场具有高风险与高收益并存的特性，股票价格的涨跌及变化趋势一直受政府、投资大众的普遍关注。对于股票市场的规范与有效运作有赖于参与者的理性，这里面投资者无疑是最主要的参与者。长期以来，股市综合指数、股票价格的预测已经成为证券界和学术界的一个重要的研究课题。近年来，人们一直致力于研究股票市场价格的变化，希望能从中找出一些规律，避免诸如股灾这种大的股市波动，从而使损失最小化，收益最大化。但是股票市场是一个复杂的非线性动力系统，同时受多种因素的交互影响，对于股票未来价格的精确预测是非常困难的，也可以说是不可能的，但对于短期的趋势预测，则相对而言较为简单，而且对投资者的投资行为具有极为重要的指导意义。 本文主要以中国具有代表性的股票来检验基本面分析和技术分析方法的有效性。 股价的基本分析方法 股票价格是股票在市场上出售的价格。它的具体价格及其波动受制于各种经济、政治等方面的因素，并受到投资心理和交易技术等的影响。概括起来说，影响股票价格及其波动的因素，主要可以分为两大类：一个是基本因素；另一个是技术因素。 一般地说，基本因素主要包括经济性因素、政治性因素、人为操纵因素和其他因素等。 所谓基本分析方法，也称为基本面分析方法，是指把对股票的分析研究重点放在它本身的内在价值上。股票价值在市场上所表现的价格，往往受到许多因素的影响而频繁变动。因此一种股票的实际价值很难与市场上的价格完全一致。基本分析法就是利用丰富的统计资料，运用多种多样的经济指标，采用比例、动态的分析方法从研究宏观的经济大气候开始，逐步开始中观的行业兴衰分析，进而根据微观的企业经营、盈利的现状和前景，从中对企业所发行的股票作出接近显示现实的客观的评价，并尽可能预测其未来的变化，作为投资者选购的依据。 常用的基本面分析方法有： （1）经济环境分析：国民生产总值、国民收入、经济周期 经济政策分析： 货币政策：准备金制度、再贴现率、公开市场 财政政策：税收、预算和平衡的几种技术分析方法 （3）行业分析： 生命周期：初创阶段、成长阶段、成熟阶段、衰退阶段 经济周期：周期型行业、稳定型行业、增长型行业 （4）公司分析：竞争能力、盈利能力、财务状况、经营管理水平 基本分析法是准备做长线交易的股民以及“业余”股民所应采取的最主要，也是最重要的分析方法。因为这种分析方法是从分析股票的内在价值来入手的，而把对股票市场的大环境的分析结果摆在次位，看好一支股票时，看中的是它的内在潜力与长期发展的良好前景。 （二）技术分析方法及有效性检验 技术分析着眼于对证券价格走势和影响价格的供求状况的分析，它以市场价格、交易量这些历史信息为基础，凭借图表和各种指标来解释、预测市场的未来走势，强调心理因素对证券价格走势的影响。技术分析是当今证券投资中常用的一种重要分析方法，(Charles Dow ,1851-1902)道氏理论认为依据过去与现在的统计资料数据，运用图表、形态、指标等分析手段，对证券价格的发展趋势进行各种有针对性的分析研究，从而做出对证券价格波动发展趋势的预测估计。技术分析方法运用了极为广泛的数据资料，并采用了各种不同的数据处理方法，因而越来越受到投资者的重视和青睐。技术分析的方法繁多，形式多样，概括起来主要有以下四种类型:图表分析、趋势分析、形态分析、技术指标分析。 （1）图表分析:点线图、条形图、K 线图和点数图。 （2）趋势分析:趋势线、轨道线、支撑线与阻力线、缺口。 （3）技术指标分析 本文将以移动平均线(MA)指标为主来验证技术分析的有效性。 移动平均线（MA），通