第八章 工程项目财务评价第八 工程项目财务评价.docVIP

第八章 工程项目财务评价/第一节 概述 一、经济评价 ——是在完成市场调查与预测、拟建规模、营销策划、资源优化、技术方案论证、环境保护、投资估算与资金筹措等可行性分析的基础上，对拟建项目各方案投入与产出的基础数据进行推测、估算，运用定量与定性分析相结合、动态与静态分析相结合、宏观与微观效益分析相结合的现代分析方法，对工程项目财务可行性和经济合理性进行分析论证，作出全面的经济评价，并通过多方案比较优化，推荐出项目最佳投资方案，为项目投资决策提供科学的依据。 最终目的在于以最小的资源投入获得最大的投资效益。 层次： 财务评价是在国家现行财税制度和价格体系下，从项目（企业）的财务角度分析、计算和评价项目的基本生存能力、财务盈利能力和清偿能力，据以判断项目在财务上的可行性，明确项目对投资主体的价值贡献，属于微观评价； 国民经济评价是按照资源合理配置的原则，采用影子价格和社会折现率等经济参数，从国家整体角度分析、计算和评价项目对国民经济的净贡献，据以判断项目在经济上的合理性，属于宏观评价。 二、财务评价的概念 ——是根据国家现行财税、金融、外汇制度、市场价格体系的有关规定，从项目（企业）的财务角度分析、计算项目直接发生的财务效益和费用，编制财务报表，计算财务评价指标，考察项目的基本生存能力、盈利能力、清偿能力和抗风险能力，据以判断项目的财务可行性，明确项目对投资主体的价值贡献，为项目投资决策提供科学依据。 三、财务评价的目的 衡量项目的盈利能力：静态、动态； 衡量项目的基本生存能力——项目是否有足够的净现金流量（净收益）维持正常运营； 衡量项目的偿债能力； 衡量项目投资的抗风险能力； 衡量项目的外汇余缺程度。 四、财务评价步骤 （一）准备工作 1、熟悉拟建项目的基本情况，收集整理有关基础数据资料； 2、编制辅助报表 ——建设投资估算表，流动资金估算表，建设进度计划表，固定资产折旧费估算表，无形资产及递延资产摊销费估算表，资金使用计划与资金筹措表，销售收入、销售税金及附加和增值税估算表，总成本费用估算表等。 3、编制基本财务报表 ——项目投资财务现金流量表、权益（资本金）财务现金流量表、利润与利润分配表、资金来源与运用表、借款还本付息计划表和资产负债表等。 （二）计算财务评价指标，进行财务评价 （三）进行风险和不确定性分析 （四）编写财务评价报告，作出项目财务评价最终结论。 五、财务评价的内容、基本财务报表与评价指标的对应关系 评价内容 基本报表 静态指标 动态指标 盈利能力分析 项目投资现金流量表 静态投资回收期 项目财务内部收益率财务净现值动态投资回收期 项目资本金现金流量表 ------ 资本金财务内部收益率 利润和利润分配表 投资利润率投资利税率资本金利润率 清偿能力分析 资产负债表财务计划现金流量表借款偿还计划表 资产负债率偿债备付率利息备付率 外汇平衡 分析 财务外汇平衡表 财务生存能力 财务计划现金流量表 累计盈余资金 技术方案的投资、成本和利税 现金流量的构成 3、工程经济中的有关成本 经营成本 ——是指项目从总成本中扣除折旧费、维简费、摊销费和利息支出以后的成本，即： 经营成本＝总成本费用－折旧费－维简费－摊销费－利息支出。3、工程经济中的有关成本 经营成本 ——是指项目从总成本中扣除折旧费、维简费、摊销费和利息支出以后的成本，即： 经营成本＝总成本费用－折旧费－维简费－摊销费－利息支出。3、工程经济中的有关成本 经营成本 ——是指项目从总成本中扣除折旧费、维简费、摊销费和利息支出以后的成本，即： 经营成本＝总成本费用－折旧费－维简费－摊销费－利息支出。 注意：工程经济分析中为什么要引入经营成本，为什么要从总成本中扣除这些费用？ 由于投资已按其发生的时间作为一次性支出被计入现金流出，所以不能再以折旧费、维简费和摊销费的方式计为现金流出，否则会发生重复计算。 因为项目投资现金流量表以全部投资作为计算基础，不分投资资金来源，利息支出不作为现金流出，而项目资本金现金流量表中己将利息支出单列，因此经营成本中也不包括利息支出。 投资与成本的估算 投资估算是在项目的建设规模、产品方案、工艺技术及设备方案、工程方案及项目实施进度等进行研究和基本确定的基础上，估算项目所需资金总额（包括建设投资和流动资金），并测算建设期内分年度资金使用计划。 估算出的项目总资金作为制定项目融资方案、进行项目经济评价的重要依据。 一、建设投资概略估算方法 1、单位生产能力估算法： ——把投资与生产能力之间的关系看作线性关系，根据同类项目单位生产能力所消耗