河海大学国际金融补考复习教材.doc

第一章 国际收支平衡表 三个主要账户（一级帐户）：经常账户、资本和金融账户、平衡账户（错误与遗漏） （1）经常账户下设4个子项（二级）：货物、服务、收入、经常转移 （2）资本和金融账户设两个子项（二级）：资本账户和金融账户 金融账户中又有4个小项（三级）：直接投资、证券投资、其他投资、储备资产（各国有差异，我国是单列的） 第三章 外汇 （1）动态：一国货币兑换成他国货币，以清偿国际债权债务关系的一种专门经营活动或行为 静态：国际间为清偿债权债务关系而进行的汇兑活动所凭借的手段和工具 静态外汇又分为： 狭义：以外币表示的用作国际结算的支付手段 广义：所有用外币表示的债权，包括各种信用工具和有价证券。 我国《外汇管理条例》定义：外汇是以外币表示的可以用作国际清偿的支付手段和资产。 外币成为外汇所需的3个条件：并不是所有外国货币都能成为外汇，一项资产成为外汇，三个前提条件： 自由兑换性：这种外币能自由兑换成本币 可接受性：这种外币在国际经济交往中被各国普遍的接受和使用 可偿性：外币资产是能得到补偿的债权 3、汇率 （1）外汇的价格 直接标价法：应付标价法，相当于买东西 间接标价法：应收标价法，相当于卖东西 美元标价法（纽约标价法）：不同市场、不同货币都以美元为单位直接标价，美元是基本货币，其他货币是标价货币 分类： a.按汇率制度，固定汇率-基本固定，有限浮动；浮动汇率-市场供求关系决定 b.按买卖立场（交易主体、银行报价）：买入价、卖出价、中间价、现钞买入价 c.按交易交割期：即期汇率（现汇汇率）；远期汇率（期汇汇率）：又分两种报价方法，一是完整报价法；二是远期差价报价法（掉期率、点数汇率报价法）。 d.按制定方法：基本汇率：关键货币的汇率、交叉汇率（套算汇率） （前四个是重点，掌握） e.按汇兑方式：电汇汇率、信汇汇率、票汇汇率 f.按外汇管制情况：官方汇率、市场汇率 g.按适用范围：单一汇率、复汇率 h.按研究需要：名义汇率、实际汇率、有效汇率 （后四个了解） 外汇远期交易与外汇期货交易的比较 （远期外汇交易：又称期汇交易，是指外汇买卖成交后并不立即办理交割，而是根据合同的规定，在约定的日期按约定的汇率办理交割的外汇交易。常见的交割期限一般为1、2、3、6、12个月。 功能：避险保值、投机获利 交割日惯例：以即期交易为基础，即期交割日加月数、周数或日历天数；顺延至下一个营业日或当月最后一个营业日；“双底”惯例 外汇期货：在期货交易所买卖外汇标准化合约 特点（与远期外汇交易比较）：（1）场内集中交易（2）经纪人制度（3）标准化合约（3）逐日盯市与保证金制度（3）97%对冲平仓） 以上是补的知识点，了解一下，下面是该题的答案： 相同点： 一是交易客体相同，都是外汇； 二是交易原理相同，先成交后交割； 三是功能和目的相同，防范、转移风险，套期保值，投资获利。 不同点： 一是远期交易更灵活、自由，买卖双方交易，期货是场内集中交易，买卖双方均与交易所发生关系； 二是远期通过经纪人交易，统一结算，期货可直接交易，也可委托经纪人，交割结算更灵活； 三是远期合约内容双方协商自定，期货是标准化合约； 四是远期无保证金，到期交割，期货有保证金，逐日盯市； 五是远期一般实际交割，期货很少实际交割。 外汇期货交易与外汇期权交易的比较 相同点： 一是交易客体都是关于外汇的标准化合约； 二是功能都是规避风险，套期保值。 不同点： 一是，期货是客户与交易所交易，期权是客户之间交易； 二是，期货到期交割或对冲平仓，期权是到期行权或放弃； 三是，期货是场内交易，期货可场内可场外； 四是，期权交易的期权费不能收回，分欧式和美式，买方只享有权利不承担义务，期货没有这些。 外汇期权 将来有权利按约定买入或卖出一定数量某种外汇。 特点：（1）更加灵活：期权买方只享有权利，不承担义务（2）期权费（权利金）（3）标准化合约（场内） 类型：（1）按行权时间： 欧式：到期决定、美式：到期日之前任何时间都可决定（2）按权利内容：（结合P.147）看涨，买权；看跌，卖权（3）按交易方式：场内、场外（4）期权费的决定：合约有效期、敲定价格、现货价格、预期汇率波动幅度 本章作业（p63） 设有瑞士公司从美国进口商品，3个月后需付款100万美元，即期汇率为1美元=1.4570瑞士法郎，期权协议汇率为1美元=1.4586法郎（美元升值），期权费率为1.85%。问瑞士公司在何种情况下应买入美元看涨期权？如果已买入看涨期权，在何种情况下应放弃行权？ 每美元远期溢价1.4586-1.4570=0.0016 每美元期权费0.0185，则 公司为防止美元汇率上升所费单位成本为0.0201法郎，即盈亏平衡点为1.4570+0.0201=1.4771。 ∴如