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国有存续企业问题政策背景的深度分析 余菁　罗仲伟 （中国社会科学院工业经济研究所） 《经济管理》2004年第15期 国有存续企业问题是近两三年间才为人们关注一个研究课题。已有文章对国有存续企业形成动因的论述多不透彻、系统。本文认为，梳理国有存续企业问题的政策背景，可考虑从特大型中央企业改制上市、大中型国有企业主辅分离和当前的整体上市热这三条线索入手。 一、源于特大型中央企业改制上市的分析线索 20世纪90年代中后期，一批特大型中央企业（集团）开展了重组改制十四届三中全会国有企业改革入以制度创新为主的新阶段国长期在计划经济下依专业经济部门管理的一大批专业经济管理部门和行政性公司撤销盈利水平低，社会负担重，股票发行与上市的芜非经营性资产精最大限度地募集资金的目的重组改制 图1　国有资产重组上市过程中存续企业形成示意图 虽然存续分立式的改制方案在特定时点上，技术性地满足了各大中央企业（集团）以优良资产顺利在海外上市融资的一时之需，但大量盈利能力差的资产、数量众多的富余人员、各种历史遗留问题及其中蕴含的阻碍中央企业（集团）改革深化的种种矛盾，被留存在国有存续企业，亟待更进一步的、持续性的改革措施来处置与化解。 二、源于大中型国有企业主辅分离政策演变的分析线索 主辅分离是分经营活动经营活动按照《公司法》和集团主辅分离人员分流的出台为分水岭，2002年底以来的主辅分离相比于此前的主辅分离，其政策含义发生了根本性的变化。 （1）1992年至2002年。这一阶段的改革以增强个体国有企业的效率为出发点，侧重于解决主业的发展问题。在这一阶段，主辅分离本身被作为改善个体国有企业绩效的手段，改革的重心落在“增效”上，增效的具体途径则是“减员”、“减负”。 在操作层面上，这一阶段的改革强调主辅分开、减员增效。操作中常采用“冷冻”、“隔离”的做法，没有实现主业与辅业在人员、资产、业务、财务上的真正分离，改革有一定的局限性，存在辅业分而不离、离而不立的问题，既不利于精干主业，也不利于走向市场具备一定市场能力经营国有资产管理体制建立健全政府公共管理职能与国有资产出资人职能分开，国有资产对授权监管的国有资本履行出资人职责多――在不需要区分后者的研究情境下，辅业即等同于存续企业。 主辅分离政策含义的转变，对加快存续企业改革起到了极大的促进作用。越来越多的人意识到，存续企业改革并不是某一个或某一批大型国有企业微观层面的、偶然性的管理问题，它是90年代大中型国有企业改革、改制不彻底的必然产物。在当前各种条件日瑧成熟的情况下，存续企业改革理应该被看作国有企业改革向纵深推进的重要内容，纳入统一的政策引导、支持及规制范围。也只有这样，存续企业作为特定历史时期国有企业改革伴生物的负面效应才能减少到最小。 三、源于整体上市热潮的分析线索 2002年，原国家经贸委和中国证监会开展了上市公司建立现代企业制度检查优良资产剥离后存续企业改革改组整体上市中国证监会2004年1月1日起，股份有限公司设立必须不少于三年，才可以申请首次公开发行股票并上市，但国有企业整体改制设立的股份有限公司、有限责任公司依法整体变更设立的股份有限公司或经国务院批准豁免前款期限的发行人除外。”与此前企业辅导期满一年后可申请发行上市的制度相比，《通知》的政策导向明确，即鼓励国有企业整体改制上市，以避免上市公司与存续的控股股东之间可能发生的种种违规、违法行为。 2003年末至今，有关部门也表示支持具备条件的大型国有企业通过重组实现整体上市，并从不良资产、土地、债务处置等方面出台了支持性政策。例如，2004年3月10日颁布的《国务院办公厅关于中央企业分离办社会职能试点工作有关问题的通知》，提出以中国石油集团公司、中国石化集团公司和东风汽车公司为试点，将学校、公检法、医院等社会职能机构从企业分离出去，成建制地移交地方实施属地化管理。这类政策，是系统解决历史遗留性问题，支持中央企业轻装上市、实施整体改制和深化存续企业改革的重要举措。 2．实务操作方面 2003年9月，TCL集团换股＋公募吸收合并定向增发国有股和向社会公众公募相结合的方式募集资金收购集团公司资产宝钢集团、上海电气集团上海医药集团等大型国企三年内海外整体上市的目标中软中国计算机软件与技术服务总公司中国海洋石油总公司在2004年工作会议武钢之后，鞍山钢铁集团、上海宝钢集团、中国铝业集团汽车集团集团整体改制上市最大的煤炭企业神华集团中国华润总公司无剥离整体改制方式平安保险家整体上市的金融集团上市方案中国人寿整体上市改制上市的2.0版本整体上市不可能改制上市的观念放稳 其中，一部分行业企业直属国务院领导，包括在原中国石油天然气总公司和中国石油化工总公司基础上组建而成的中国石油天然气集团公司和中国石