金融技术分析基本原理初探..docVIP

金融技术分析基本原理初探. 【英文摘要】Technical analysis is widely applied to investment atpresent. In this paper we study three principles on financialtechnical analysis: dual principle, fast－slow line principleand principle of suitability. It is possible to explain someimportant rules in financial technical analysis, e.g. MovingAverage Convergence amp; Divergence and relative Strength Index,while those principles is being used. 【关 键 词】金融技术分析/对偶原则 【 正 文 】 金融技术分析已在我国投资者中得到广泛的认同，有关金融技术分析的书籍已成为畅销书。然而目前有关金融技术分析的文献都只介绍了金融技术分析的基本概念及实际应用，并未论及其原理，令读者知其然而不知其所以然。为弥补这方面的不足，本文试图从统计学的观点来探讨金融技术分析的三个基本原理。 一、对偶原理 金融技术分析可应用于股票市场、期货市场和外汇市场，不失一般性，本文只对股票市场进行论述，对于期市和汇市其结论同样适用，读者容易类推。 在股市中，买方（即多头方）与卖方（即空头方）是一对矛盾，股票价格的上升与下跌也是一对矛盾。买方希望股价上升，卖方希望股价下降，股票的即时价格就是买卖双方斗争的结果，金融技术分析认为多空斗争是股市发展的主要动力，上市公司的一切变化都会在股票价格中体现出来。因此，“多头方”与“空头方”，股价的“上升”“下跌”在股市中所起的作用是对称的，我们称之为“互相对偶”的概念，由此产生的一些派生概念如“买入”和“卖出”、“见顶”和“探底”等也是互相对偶的概念。在股市中，没有永远的上升，也没有永远的下跌，如果存在某种使股价上升的力量，则一定存在一种与之对称的力量使股价下跌，如果一组价格信息能预示出股价可能上升，则一定存在一组对称的信息能预示出股价可能下跌；使股价见顶的原因与使股价探底的原因应是对称的。金融技术分析的对偶原理可以表述为： 原理1 ：（对偶原理）在金融技术分析中如果一个关于价格的命题成立，那么关于这个命题的对偶命题也是成立的。 所谓“对偶命题”指的是把命题中的所有概念全部用对偶概念代换所得的新命题。例如，在著名的葛兰维（Granville）八大法则中[1,2]，买入法则1是： 当移动平均线下降速度趋缓，而此时价位走势线正由下方向上，突破移动平均线，则为买进信号。 它的对偶命题是将加下划线的概念换为相应的对偶概念所得的命题： 当移动平均线上升速率趋缓，而此时价位走势线正由上方向下，突破移动平均线，则为卖出信号。 这就是葛兰维法则卖出法 则的第一条法则。可以看出葛兰维八大法则中我们只要仔细研究其中的四条，而另外四条法则则可以由对偶原理很容易地导出（限于篇幅，不再一一推导）。事实上，对偶原理不仅适用于指标分析同样也适用于图形分析。例如，将“阴线”与“阳线”、“上影线”与“下影线”看作对偶概念，则在K 线分析中只要把关于阳线的命题分析清楚，就很容易导出关于阴线的命题。例如： “带上影线的光脚阳线，属于上升抵抗型；说明在多空博斗中多方推高价位的力量，受到空方的有力阻挡。” 金融技术指标分析中很多命题都可应用对偶原理产生。 二、快慢线原理 n 期移动平均变换和指数平滑变换是技术分析中最基本的序列变换[3]。设股市中作为分析对象的价格时间序列为：｛X[,t]｜t＝1，2，…，N｝ 其n期移动平均序列为：M[,n]（X[,t]）＝｛y[,t]｜t＝n＋1，n＋2，…，N｝ 其中， 1 n－1 Y[,t]＝── ∑ X[,t－i] （1） n i＝0 时间序列｛X[,t]｝的以α为平滑系数的指数平滑变换用M（x[,t]，α）表示， M（x[,t]，α）＝｛y[,t]（α）｜t＝1，2…，N｝ （0≤α≤1） 其中y[,1]（α）满足 y[,t]（α）＝αx[,t]＋（1－α）y[,t－1]（α），（t＝1，2， …，N） （2） 移动平均变换和指数平滑变换都是把价格序列｛X[,i] ｝平滑化，由式（1）可知，参数n越大，移动平均线的平滑作用就越大，此时变换后序列的图线走势变化也就越慢。对于同一个序列｛X[,t] ｝产生的不同的移动平