国外上市公司资产剥离和财务风险控制之比较.docVIP

国外上市公司资产剥离与财务风险控制之比较在美国、英国和法国，许多大公司因为各种原因将他们的部分业务卖出去，但剥离的原因、剥离的形式等与我国有很大的不同。认真分析美、英、法的资产剥离的情况，会对我国的资产剥离与财务管理有所启示。 一、国外上市公司的资产剥离的简况 （一）英国的资产剥离 英国的国内资本市场是高度发达的资本市场，可利用的资本充足，无论是资产评估还是企业出售都能顺利实现。而且英国属于高度发达的市场经济国家，其他的各项配套措施比较完善。 1.英国的资产剥离的现状。 英国公司的资产剥离组成了英国公司中单独或部分公司并购总量的相当可观的部分。据统计，1989年，约占收购和资产剥离总数的20％，而在1993年占到了将近一半的比例。按价值来说，单独公司收购在1989年达到顶峰，而资产剥离的高峰在1998年。不过美国的衰退使单独公司收购大受打击，资产剥离则稳守阵地，表明了一些公司可能以资产剥离作为对付衰退的一个方式。 2.资产剥离的动机。 （1）被剥离的部分或下属公司可能在运作上不及该行业其它竞争者，或跟不上剥离者组合之内的其它业务。 （2）被剥离的部分可能表现不错，但它在行业内所处的情形可能使它缺乏长期的竞争优势。母公司可能判定它获得强的竞争地位的前景不佳，或者可能需要大量的投资。 （3）母公司的战略重点可能已经转变，而被剥离的部分与新战略不甚符合