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第3章金融市场作业一、关键词金融市场金融资产金融市场：以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和。（金融资产进行交易的有形和无形的场所/反映资产供求者与需求者之间的关系/包含金融资产交易过程中所产生的运行机制）金融资产：建立在债务关系上一方对另一方要求在将来提供的所有权或索取权，它们是其持有者的财富的代表。其价值大小是由其所能带给所有者的未来收入的量和可能程度决定的。直接金融间接金融直接金融：资金需求者直接从资金所有者那里融通资金，一般通过发行债券和股票在金融市场上筹集资金。间接金融：通过银行等信用机构来进行资金融通的方式。资金持有者将手中的资金贷给银行等信用中介，再由这些机构贷给需求者商业票据贴现再贴现商业票据：商业票据指发行体为满足流动资金需求所发行的、期限为2天至270天的、可流通转让的债务工具。一般是指商业上由出票人签发，无条件约定自己或要求他人支付一定金额，可流通转让的有价证券，持有人具有一定权力的凭证。贴现：贴现是指银行承兑汇票的持票人在汇票到期日前，为了取得资金，贴付一定利息将票据权利转让给银行的票据行为，是银行向持票人融通资金的一种方式再贴现：商业银行以未到期的合格票据再向中央银行贴现。对中央银行而言，再贴现是买进票据，让渡资金；对商业银行而言，再贴现是卖出票据，获得资金。再贴现是中央银行的一项主要的货币政策工具中央银行可以通过提高或降低再贴现率来影响金融机构向中央银行借款的成本，从而影响货币供应量和其它经济变量。　　（再贴现业务是中央银行调节市场银根松紧及货币供应量的重要手段。再贴现是中央银行使用最为悠久的货币政策工具，最早可以追溯到18－19世纪国际和地区间的票据交易。商业银行将商业票据低于票面价值地卖给中央银行就是再贴现。再贴现的原始动机为保障商业银行的流动性，后来，逐渐发展演变成决定和调节利率的主要手段。　　再贴现是中央银行的三大货币政策工具（公开市场业务、再贴现、存款准备金）之一，它不仅影响商业银行筹资成本，限制商业银行的信用扩张，控制货币供应总量，而且可以按国家产业政策的要求，有选择地对不同种类的票据进行融资，促进结构调整。）同业拆借：同业拆借是指金融机构(主要是商业银行)之间为了调剂资金余缺，利用资金融通过程的时间差、空间差、行际差来调剂资金而进行的短期借贷。我国金融机构间同业拆借是由中国人民银行统一负责管理、组织、监督和稽核。金融机构用于拆出的资金只限于交足准备金、留足5%备付金、归还人民银行到期贷款之后的闲置资金，拆入的资金只能用于弥补票据清算、先支后收等临时性资金周转的需要。严禁非金融机构和个人参与同业拆借活动。货币市场资本市场货币市场：货币市场是期限在一年以内的短期金融资产交易的市场，是金融市场重要的组成部分，交易工具是政府、银行和工商企业发行的短期信用工具。货币市场主要包括：国库券、商业票据、可转让的大额定期存单（CDs）、回购协议等短期信用工具买卖的市场。许多国家银行将银行短期贷款也鬼区货币市场的业务范围。资本市场：资本市场通常是指期限在一年以上的资金融通活动的总和，是中长期金融市场，包括在一年以上的证券市场、一年以上的银行信贷市场。长期借贷中，一般是银行对个人提供消费信贷；在长期证券市场中，主要是股票市场和长期债券市场。（股票、债券、基金）资金/资本风险性流动性收益率安全性备注货币市场资金流动性增强低低低高有商业银行金融市场形成生产资本高高高低无商业银行/分业经营/邮费银行金融机构（资本市场主要参加者）/服务于直接融资的机构非常丰富（如信用评级机构、会计事务所、担保共识、审计事务所等等）正回购逆回购（回购市场属于货币市场）正回购：是货币市场一类金融商品。在交易中交易双方同意债券持有人卖出债券，并在约定的未来日期买回债券。　　正回购是央行经常使用的公开市场操作手段之一。中国人民银行向一级交易商卖出有价证券，并约定在未来特定日期买回有价证券的交易行为，央行利用此操作可以达到从市场回笼资金的效果。较央行票据，正回购将减少运作成本，同时锁定资金效果较强。正回购是央行以手中所持有的债券做抵押向金融机构融入资金，并承诺到期再买回债券并付出一定利息。我国央行的正回购操作以7天居多，每周到期再滚动操作。逆回购：为中国人民银行向一级交易商购买有价证券，并约定在未来特定日期将有价证券卖给一级交易商的交易行为，逆回购为央行向市场上投放流动性的操作，逆回购到期则为央行从市场收回流动性的操作，称为正回购。简单说逆回购就是主动借出资金，获取债券质押的交易就称为逆回购交易，此时投资者就是接受债券质押，借出资金的融出方。　　逆回购收益公式：成交额×年收益率×回购天数/360天=收入二、多项选择1、金融资产的特征是（abde）a货币性 b风险性 c安全性 d收益性 e偿还期限性2、金融市场的功能有（bcde