《法务在公司上市工作中的作用.docVIP

法务在公司上市工作中的作用 其实在很多企业中，对内部律师的作用认识还只停留在一个初步基础上，当然，这也与某些法务人员的职业水准给企业领导人带来错位认识有关。我现在不谈企业法务工作的重要性和必须性，以及所能给企业创造的价值，仅就企业内部法务在上市工作中浅谈。仅为抛砖引玉。 归纳起来，内部律师在上市的作用主要是两个方面： 一是配合外部律师，二是规范内部行为。这两个方面是相辅相成的。内部律师优势：一是与外部律师有共同职业语言和认同；二是熟悉企业内部环境，更知道领导者需要什么 。 IPO是一个极为复杂的系统工程，起领军作用的投行（券商），与券商配合的是三种工具型人才，律师、会计师、评估师，亦即俗称的“三师一商”。在企业上市的整个过程，以及上市成功后的有序运行，都离不开律师。每次“三会”，甚至每次重大的交易都要有律师的意见。在上市材料报到证监会发行部进行预审，而2名预审员中一名是律师。在证监会上市公司稽核部，每个小组有一个律师。可以说，在公司上市及上市后运作中每一个环节都有律师的身影。这就要求以“专业对专业”。 企业上市，业内笑谈为“脱光了衣服跳舞”，虽有不雅，但很贴切，企业上市的过程，尤其是要吸引领袖型、品牌型的投行来参与，说白了就是“请人家来跳舞”，但跳舞之前先要把舞台搭好，而且要搭的很美，让投资者有信心。这里面就牵涉到很多的问题，而有一个完善的法务管理体系也是机构所看重的，有一个有力的法务团队会事半功倍。 一、尽职调查 不管是以什么样的形式去公募融资，是IPO,REITs，还是CMBS，都离不开律师的尽职调查，这是每一个项目进入实质性谈判前必须要做的工作，要想完全顺利通过尽职调查，并在最短的时间内进行调整，需要做好大量先前的基础性工作，包括企业的合同管理。 1、提高工作效率，节省工作时间。律师往往在调查时会发一个清单，调查清单内容很细，很杂，有的是一般人想不到，也想不通的问题，但却往往却是律师最想知道的。而公司内部人员如何去理解执行这个清单，并按照要求去收集相关材料，这时内部律师就会起到很大的作用。 有过参与尽职调查经历的内部律师，就能很快领会调查机构的意图，特别是专业的法律术语和要求，而一般人员是难以做到的，内部律师却能很快找到需要提供的材料，这样能节省打量的工作时间。 2、披露信息的恰当性。尽职调查，就涉及到披露信息，也就是行内人说的“脱光了衣服给人看”，但是信息披露到什么程度恰到好处，这是内部律师要考虑衡量的问题。有些涉及商业秘密的，有些可能有瑕疵的，可能暂时就不能披露，或者说要更巧妙的披露。 3、 对公司进行包装美化。为什么有些本不被看好的公司上市后市盈率会很高，有一个重要的原因就是包装，要有题材，这其中也是需要有相关经历的内部律师来完成的。比如，我现在集团下属企业“祥盛纺织公司”属于纺织类企业，属于比较传统的企业，如果上市将难以吸引投资者，就套用为当前比较流行的科技概念，改名“祥盛科技”，并利用其在对欧盟反倾销中的胜诉来做文章。 4、处理瑕疵问题。有些问题是前后矛盾的，如何来更好的处理这个矛盾。一般外部律师遇到问题是不会给你比较明确的解决方案的，只要求你提供相关的证明合法性的材料，这也是中介机构的职业道德，尤其是现在对中介机构虚假出报告的处罚力度加大的背景下，中介机构一般是不会去担当此不必要的风险的。比如，在华润玻璃重组中，有一个重组的企业是收购国有股权进行并购的，但并没有经过相关的规定程序，如何来巧妙补救是需要内部律师完成的，我们先后提供几套文件，但都没有得到调查律师的认可，最终，我们通过诉讼的方式，通过法院将股权的收购行为合法化确认。 在我本人参与的尽职调查中 ，不管是在原来的公司被外来律师调查，如2005年国际金融公司（IFC）委托北京中伦金通律师事务所的尽职调查， 2006年中外运集团资产委托北京天元律师事务所的尽职调查等，还是现在就职的公司因对外投资需要，我带队进行的几次法律尽职调查，如对吉林长春实业投资集团股转调查，在其中深有感触，凡是公司内部有律师的，内部律师作为公司员工的一个部分，更清楚公司的实际状况，也有共同的职业素养，基本调查的都比较顺利，配合比较默契。 二、资产重组，股份制改造 一般在尽职调查完结后，如果符合上市的基本要件就会按照上市的要求和融资的需要进行重组和股份制改造。这里也需要公司内部有专业的部门相配合，比如我们在华尔润集团时，是由资本经营部牵头，成立重组办，重组办分为两个组，一个财务组，一个是法律组，我负责法律组。在祥盛公司时，集团成立上市工作小组，我作为成员之一。 内部律师参与资产重组方案的拟定，有利于上市公司依法重组，使资产重组从一开始就沿着法制的轨道运行。如在资产置换方案的策划、拟定过程中，内部律师可以就上市公司及上市公司的交易对方，被置换资产的基本情况，资产置换安