《精》高级财务管理 2.docVIP

《高级财务管理》实验指导书 《高级财务管理》实验指导书 系部名称：会计学系 课程代码: 0210016 课程名称：高级财务管理 课程类型: 专业课 计划学时： 10学时 适用专业: 财务管理本科；会计本 执笔人：李华 审定人：汪群 编写日期：2012.10.6 实验一 吉利并购沃尔沃案例分析 一、实验性质与课时安排 验证性实验，2学时 二、实验目的：掌握企业并购的动因和风险种类，树立正确的并购理念。 三、实验要求 根据吉利并购沃尔沃案例，探析吉利并购沃尔沃成功原因和面临风险，并能根据案例资料提出一定的见解和建议。 四、实验内容 结合实验资料分析 1、吉利并购沃尔沃成功原因有哪些？ 2、吉利并购沃尔沃后面临的风险有哪些？ 3、吉利并购沃尔沃后应对风险的对策有哪些？ 五、实验资料 吉利并购沃尔沃案例 历经一年多的谈判，2010年3月28日，吉利与福特公司最终签署了对沃尔沃的收购协议，吉利从福特公司获得沃尔沃全部的股权及所有相关资产。这一起成功的并购案例无疑给中国企业提供了很好的参考。 （一） 吉利并购沃尔沃动因 （1）扩大生产经营规模，降低成本费用。通过并购，企业规模得到扩大，能够形成有效的规模效应。规模效应能够带来资源的充分利用，资源的充分整合，降低管理，原料，生产等各个环节的成本，从而降低总成本。 (2)提高市场份额，提升行业战略地位。规模大的企业，伴随生产力的提高，销售网络的完善，市场份额将会有比较大的提高。从而确立企业在行业中的领导地位。 (3)实施品牌经营战略，提高企业的知名度，以获取超额利润。品牌是价值的动力，同样的产品，甚至是同样的质量，名牌产品的价值远远高于普通产品。并购能够有效提高品牌知名度，提高企业产品的附加值，获得更多的利润。 (4)为实现公司发展的战略，通过并购取得先进的生产技术，管理经验，经营网络，专业人才等各类资源。并购活动收购的不仅是企业的资产，而且获得了被收购企业的人力资源，管理资源，技术资源，销售资源等。这些都有助于企业整体竞争力的根本提高，对公司发展战略的实现有很大帮助。这样，一旦收购和整合完成，吉利可以从中获得极大地技术支持，以及极大地提高吉利的品牌地位。 （二）吉利并购沃尔沃收益 9个系列产品，3个知识产权平台，60万的生产能力，无疑是吉利从收购中得到的宝贵财富，然而这些隐藏在这些后面的更是对一个发展中的汽车公司梦寐的宝贵的财富。其中包括： 从金融融资角度看，吉利收购完整的沃尔沃的同时也可以从中获得其在国际融资中的渠道，从而拓宽自身的融资来源。这对其加快自身基础设施建设，引进先进人才，迅速扩大生产规模有十分大的好处。 从品牌价值角度看，一个企业的品牌价值在其发展过程中起着不可估量的作用，而收购“最安全豪华车”后的吉利，可以借助沃尔沃的品牌形象，提升自身在全球市场中的地位，这不得不说是品牌发展的一个快捷方式。 从技术价值角度看，技术一直是制约我国汽车企业发展的主要因素之一。而对沃尔沃的百分百收购，使吉利的发展有了从沃尔沃得来的大量的技术的支持。省去了自身科研的大量资金和时间，为其走上快速发展的道路注入了最重要的动力。 （三）吉利并购沃尔沃后面临的风险 1.财务和融资风险 资金对于企业来说相当于血液，关系着其能否正常运转和存活。在收购沃尔沃之后，吉利面临着重大的资金问题。此次并购，总共为18亿美元的收购资金，并购后要使沃尔沃正常运转还需陆续投入大量的资金，这些资金不仅仅是人员工资投入和生产资料设备投入，还包括整合后的营销运转投入。使被并购的沃尔沃重新被认识，被接受，这些都需要投入大量的资金。资金来源问题亟待解决。 吉利需要大量的进行新一轮的融资。如何规避融资中的风险，在融资中还能很好的保持自身经营和产权的独立性，在不危及吉利自身的情况下去融资是一个重大的问题。 2.运营管理风险 吉利起步于低端市场?，没有运营高端品牌的经验，如何协调管理沃尔沃目前的商业模式和吉利低成本的运营模式，是需要考虑和解决的棘手问题。维持沃尔沃的运营费用每年高达四十亿美元左右，沃尔沃近几年一直处于亏损的状态，如何降低运营成本，在债务负担下快速盈利，将是吉利面临的又一挑战。 利用最少的时间去整合两个风格迥异的公司的管理，从而使企业开始扭亏为盈。这个挑战既是对自身运营管理体制进行改革的一次机遇，也是一次巨大的挑战。一旦在其中花费过多的时间和费用，风险扩大化，将对其后续的发展产生巨大的影响。 3.技术风险 吉利一直是在做低端汽车领域的，而马上接手沃尔沃这样的高端汽车品牌，如何对其先进的技术进行吸收、消化是一个重大的问题。而对技术的吸收、消化和整合需要吉利很好的挽留住沃尔沃的技术人员。在许许多多的跨国的并购中，核